江蘇省ダマの負債は45億ドルを超える

江蘇省の大手販売業者 Greebo の2024 年の業績はひどいものになった。第2四半期から損失が出始め、第3四半期末までに同社の負債総額は45億ドルを超えた。活況を呈している芝刈り機市場で、Greebo は最後に笑うことができるでしょうか?

負債総額は45億ドルを超える

最近、Greeboは「子会社が当社に提供した保証に関するお知らせ」を発表し、同社の負債総額が45億元を超えたことを示すデータを公開した。

発表によると、Greeboの2023年の総資産は87億6300万元、総負債は37億7800万元となった。 2024年の最初の9か月の総資産は94.99億元、総負債は45.40億元に達し、そのうち銀行借入金総額は18億元を超え、流動負債総額は40億元近くに達した。資産負債比率は2023年の43.12%から47.79%に増加しました。

今回、グリーボ社が銀行融資を申請するために、完全子会社が保証を提供した。保証提供後、子会社のGreeboに対する保証額は23億9,350万元となり、実際の保証残高は12億6,600万元となった。実際の保証残高は、Greebo の最新の監査済み純資産の 28.15% を占めました。

以前、Greebo は「当社およびその支配子会社が銀行から包括的信用枠および保証を申請することに関する提案」を検討し、承認していました。当社および当社の支配子会社は、生産・業務の発展と運転資金のニーズに基づき、銀行に対して総額60億人民元または外貨相当額を超えない包括的信用枠を申請する予定です。

当社は、上記承認された与信限度額の範囲内で、中国工商銀行常州中武支店に与信業務を申請しました。同社の完全子会社である常州格騰自動車部品製造有限公司と常州維佳プラスチック有限公司は、それぞれ中国工商銀行常州中武支店と「最大保証契約」を締結し、同社の上記信用業務に対する連帯責任保証を提供しており、保証債務の最大元本残高は5億4000万元となっている。

Greebo（江蘇）有限公司は2002年に設立され、2007年以来、新エネルギー園芸機械の研究開発、設計、製造、販売に従事しています。同社は中国の新エネルギー園芸機械業界の大手企業の一つです。

同社は、新エネルギーバッテリーパック、ブラシレスモーター、インテリジェントコントローラー、充電器など、コアコンポーネントの80％以上を独自に設計・製造する能力を持っています。製品ラインは豊富で、芝刈り機、トリマー、清掃機、送風機、剪定ばさみ、チェーンソーのほか、スマート芝刈りロボットやスマート乗用芝刈り機も含まれています。現在、常州、ベトナム、米国の3つの主要製造拠点を有しています。

業績は好転したが、収益性は弱い

多額の負債のせいで、グリーボの過去2年間の業績は楽観的ではなかった。

2024年第1四半期から第3四半期にかけて、Greeboは営業利益39.8億元を達成し、前年同期比14.77%増、売上高は40億元近くに達した。しかし、親会社に帰属する純利益は929万6400元にとどまり、前年同期比105.32%の増加となった。四半期単位で見ると、同社は第3四半期に総営業収益9億8,800万人民元を達成し、前年同期比11.42%増、前月比27.10%減となった。親会社の株主に帰属する純利益は1億1,200万人民元で、前年同期比7.47%増加した。

2024年上半期の売上高は29億9,200万元で、前年同期比15.92%増加した。株主帰属純利益は1億2100万元で、前年同期比324.81％増加し、損失が利益に転じた。

つまり、 2024年第3四半期までに、Greeboは上半期に稼いだ1億元を失ったことになる。全体的に見ると、Greebo の全体的な財務状況は業界平均よりも低いです。

グリーボ氏は、第3四半期の純利益が減った理由について、この四半期はもともと商売の閑散期であり、他の四半期に比べて売上高規模が小さいため、粗利益の貢献度が低かったことが主な理由だと述べた。同時に、四半期中に人民元の対米ドル為替レートが上昇し、為替差損が増加しました。しかし、同社は第4四半期に総額約2億2000万ドルの十分な受注を抱えており、その一部は10月に販売済みとなっている。

2024年の最初の3四半期において、同社の売上総利益率は25.45％、純利益率は0.24％であった。第3四半期の同社の売上総利益率は20.80%、純利益率は-11.31%であった。

2023年を振り返ると、グリーボはさらに大きな損失を被りました。 2023年、同社の総営業収益は46.17億元となり、前年比11.4%減少した。親会社に帰属する純利益は前年同期比で4億7,400万元減となり、黒字から赤字に転じた。同社の販売費＋管理費＋研究開発費は合計16億人民元を超え、収益の35％以上を占めた。

2023年には同社の売上高と純利益はともに減少した。収益面では、2022年に前年比5億9,400万元減少しました。収益の減少は主に下流チャネルでの在庫調整の影響を受けました。 2022年の親会社帰属純利益は前年比6億4,900万元減少した。主な減少理由は、売上高と粗利益率の低下で、会社の粗利益に2億9,100万元の影響を及ぼした。販売費、研究開発費、管理費は合計で前年同期比2億8,800万人民元増加した。

景色が続くのは難しいかもしれない

Greeboは「新エネルギー園芸機械第一号銘柄」として、2023年2月8日に深セン証券取引所に上場しました。上場前、そのブランドは欧米で高い人気と評判を誇っていました。

Greeboは2009年以来、greenworks、POWERWORKSなどのブランドを相次いで設立し、「オンライン+オフライン」のデュアルドライブでAmazon、Walmart、Lowes、Costcoなどのチャネルを通じて海外市場を急速に開拓してきました。海外市場からの収益が同社の総収益の大部分を占めている。

芝刈り機やヘアドライヤーなど、自社ブランドのグリーンワークス製品の多くは、長年にわたりアマゾンのプラットフォームで「ベストセラー」にランクされており、米国の新エネルギー園芸機械市場では市場シェアで上位3位以内にランクされています。

Greebo の独立した Web サイトは、サードパーティのプラットフォームよりもパフォーマンスが優れています。 Similarweb のデータによると、世界、米国市場、カテゴリ ウェブサイトのいずれで分けても、greenworks の独立ウェブサイト greenworkstools.com のトラフィック ランキングは継続的に上昇しています。

上場初日、グリーボの株価は発行価格を下回り、時価総額は186億元に急騰し、一時は大人気となった。しかし、この栄光はすぐに終わりました。 2023年末までに、グリーボは5億ドル近くの損失を被った。グリーボは株式公開後、業績不振を理由に深セン証券取引所から繰り返し懸念の手紙を受け取っている。

2024年9月、Greebo Vietnamの完全子会社が台風災害の影響を受け、一部の資産が損壊し、推定3,000万～5,000万人民元の経済損失が発生しました。この事件は、同社の2024年の業績に影響を及ぼす可能性がある。

さまざまな理由により、 Greeboの 2024 年の全体的なパフォーマンスは良くないでしょう。しかし、全体的な傾向から見ると、芝刈り機の今後の市場は依然として期待できるものである。

ヨーロッパやアメリカでは多くの家族が専用の庭や芝生のある一戸建ての家に住んでいます。 Statistaのデータによると、2023年までに2億3,400万人のアメリカ人が芝生の手入れやガーデニング用の道具を所有することになる。

科学技術の進歩により、芝刈りロボットの知能化と情報化が継続的に強化され、作業効率が向上し、人件費が削減されます。モルドール・インテリジェンスなどの予測によると、世界の芝刈りロボット市場規模は2020年に13億米ドルで、2026年までに35億米ドルに成長すると予想されています。

競争が激化するにつれ、EcovacsやDreameなどの大手メーカーがこの分野に参入した。 2024年初頭から、Ninebot、Ecovacs、Songling、Dreameなどの芝刈りロボットの海外販売が大幅に増加し、受注量は数万台に達しており、業界の競争が激化していることは間違いありません。

同時に、芝刈り機の消費傾向も変化し、環境保護と製品性能が消費者の注目の的となりました。新たな開発動向に直面して、海外に進出する芝刈り機メーカーは、現在の消費者需要にさらによく応えるために、製品性能の革新と最適化を継続する必要があります。

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