アンカーと同じ日に上場した深セン大麦は、時価総額が100億近く下落した。

Smartisanスマートフォンの創始者であり、インターネット界の有名人の第一人者である羅永浩氏はかつて、「携帯電話を売るよりも、携帯電話ケースを売って儲ける方が良い」と語った。携帯電話ケースの収益性が彼の言った通りであるかどうかについては意見が分かれている。しかし、Amazon の 3 つの幸運の宝の 1 つとして、多くの越境販売業者がこれを利用して事業を開始し、大金を稼いでいます。大手販売業者のGemtekは配当金のおかげで「携帯電話ケースのNo.1銘柄」にまでなった。

しかし、市場に出てから3年以上が経ち、Gemtekは衰退し始めているようだ。

アンカーと同じ日に上場したジェムテックの時価総額は100億ドル近く減少した。

世界の主要な貿易団体間の経済摩擦の影響により、モバイルスマート端末製品市場は他の製品市場と同様に大きな悪影響を受けています。こうした背景から、3CブランドGemtekの業績は苦戦を強いられている。

現在、Gemtek はまだ利益を上げていません。財務報告によると、今年上半期のGemtekの売上高は2億4400万元にとどまり、前年同期（3億6000万元）より32.22%減少した。最も重要なのは、純利益の損失が悪化しており、今年上半期は2,734万元の損失となったのに対し、昨年同期はわずか1,638万元だったことだ。

複数のスマート端末メーカーや国際的に有名なスマート端末アクセサリブランドにODM/OEMサービスを提供することは、JMETが携帯電話ケース市場で迅速に足場を築くための最も重要なリンクです。その中で、Huaweiは長年にわたりGemtekの財務スポンサーを務めてきました。

データによれば、2014年にHuaweiからの購入はGemtekの売上の8.2%を占めた。 2015年にはこの数字は20.15%に倍増しました。それ以来、GemtekはHuaweiとのより深い関係を築いてきました。

2016年から2019年まで、GemtekのHuaweiへの売上高はそれぞれ9,500万人民元、1億2,700万人民元、2億6,500万人民元、3億7,700万人民元で、総売上高の17%、23.47%、40.99%、45.47%を占め、年々増加しています。

2020年、Gemtekは目論見書の中で、報告期間中に同社のHuawei製品の供給が急速に増加したことを認めており、これは基本的に近年のHuaweiブランドのモバイルスマート端末の出荷動向と一致している。これは、パフォーマンスに関してHuaweiに依存していることを示しています。

Huaweiの支援により、Gemtekは資本市場に参入する自信を得ました。 2015年にジェムテックは初めて目論見書を提出したが、収益性の問題により深セン証券取引所に拒否された。 2017年、ジェムテックは再びA株市場への参入を試みましたが、業績への疑問から再び失敗しました。

2020年8月24日になってようやく、Gemtekはベルを鳴らした。株式発行価格は1株当たり41.26元だった。当時、市場はGemtekに対して非常に楽観的であり、株価は急騰し、最高値では1株あたり95.22元にまで上昇しました。時価総額は120億元を超え、まさに「携帯電話ケース第一号」の座を固めた。

しかし、特定の顧客との結びつきが深い企業は、その発展において「致命的な欠陥」を抱えている。上場した同年、ジェムテックの最大の資金提供者であるファーウェイは米国から禁止措置を受けた。これが Gemtek の収益にどれほどの打撃を与えたかは想像に難くない。財務報告データは、それ以来、Gemtek が衰退し始めたことを証明できます。

2021年、Gemtekの収益は減少し始め、損失の兆候が明らかになりました。同年の純利益は2,822万元にとどまったものの、非純利益はすでに570万元の赤字だった。その後、事態は制御不能となり、 2022年に直接的に1億元以上の損失を被った。今年上半期時点で、累計損失は1億4000万元に達した。

この影響を受けて、Gemtekの株価も下落している。昨日の終値は1株当たりわずか20.01元で、発行価格より52％下落し、1株当たり95.22元の最高値からは79％下落した。昨日の時価総額は123億元から25億6100万元に下落し、約98億元減少した。

3C製品の大手企業であるAnker Innovationsと同じ日に株式を公開した両社は、現在、市場で全く逆の業績を上げている。 Ankerの売上高と純利益は年々大幅に増加し、時価総額は342億元に達しているが、一方でGemtekは利益の泥沼に陥っている。

プライベートブランドの粗利益率は60％と高いが、収益実績は非常に弱い

上記の記事では、Gemtek のさまざまな衰退は、単一の顧客との深い関係と少数のパートナーへの集中に関連していると述べています。

2020年、 JMETの顧客上位5社の売上高合計は5億6,200万元に達し、総収入の半分以上（ 65.77 ％ ）を占めました。そのうち、最大の顧客であるファーウェイはシェアの31％を占め、第2位の顧客の2倍となっている。

2021年、 Gemtekの上位5社の顧客の総売上高は3億1600万元に減少し、 44.14％を占めたが、Huaweiのシェアは大幅に縮小し、シェアは14.37％で、第2位の顧客とほぼ同じになった。

2022年、Gemtekの上位5社の顧客の総売上高は3億3200万元に上昇し、46.16%を占めました。 Huaweiは依然として12.84%のシェアでトップを維持した。

Gemtek が本当に「重点顧客戦略」を軸にした戦略の実施にこだわっていることは容易に理解できますが、このモデルは業界の多くの人々から「上場企業が OEM を行っても結局はうまくいかない」と批判されています。

おそらく大手販売業者もこのリスクの脅威は小さくないと考えており、ブランド開発にますます注意を払っているのでしょう。ブランドの構築とユーザー認知の深化という点では、Anker は比較的優れた越境プレーヤーの 1 つです。

JMETには独自のブランドもあります。中高級アクセサリーとして位置づけられる自社ブランド「X-doria」も海外市場で一定のシェアを獲得している。 X-doriaブランドの携帯電話ケースは、Amazonなどのプラットフォームを通じて、米国、ヨーロッパ、日本を含む多くの国と地域で販売されています。

しかし、ODM/OEMと比較すると、 JMETの自社ブランドは確かに「弱い」です。

今年上半期、 Gemtekの自社ブランド事業の売上高はわずか4,663万元で、総売上高の19％を占めた。つまり、収益の81％は依然としてODM/OEM事業によって占められており、この収益実績は長年にわたって維持されています。

2022年、GMTの自社ブランドの売上高は1億6,700万人民元で、総売上高の23.21%を占めました。

2021年、GMTの自社ブランドの売上高は2億4,900万元で、総売上高の34.77%を占めました。

2020年、JMETの自社ブランドの売上高は2億9,300万元で、総売上高の34.23%を占めた。

Gemtekの自社ブランドの発展は年々下降傾向にあることがわかります。収益が減少し続けているだけでなく、事業に占めるシェアもどんどん小さくなってきています。

Gemtek は本当にその逆を行い、ブランド化の道を諦めるのでしょうか?論理的に言えば、ODM/OEM事業に比べ、JMETの自社ブランド事業の粗利益率は比較的高いため、そのようなことは起こりません。今年上半期だけでも、 JMETのODM/OEM事業の粗利益率はわずか8.15％だったが、自社ブランドの粗利益率は60.26％に達し、大きな差があった。

同時に、現在の世界の携帯電話市場の需要は低迷しています。データによると、2022年の世界スマートフォン市場の出荷台数は12億700万台で、前年比9.9％減少した。一部の機関は、今年の携帯電話の出荷台数が10年ぶりの低水準に達する可能性があると予測しており、GemtekのODM/OEM事業も影響を受ける可能性がある。

したがって、プライベートブランドへの投資を増やし、ブランド事業の販売力を向上させることは、Gemtekの全体的な粗利益と長期的な発展に有益となるでしょう。しかし、どのようにしてブランドの道を歩み続けるかは、Gemtek が解決しなければならない緊急の問題です。

ビッグセール

時価総額