賭けに失敗した？国境を越えた大口売り手が数千万ドルで株式を買い戻す

多くの企業は、一定のレベルまで発展すると、必然的に資本増強の道を歩み、 IPOを急ぐことになります。 2022年、越境EC業界では自己資金調達、賭博、裏上場などを通じて多数の企業が出現した。深センの越境ドラッグストア「正鳥楚海」もその一つだ。同社は上場企業インサイ・グループと「結婚」し、5年間の賭け契約を締結した。しかし、1年目に賭けを終えた後、いくつかの「事故」が起こりました。

業績が目標を達成できず、鄭鳥楚海は数千万株相当の自社株買いを余儀なくされた。

2022年初頭、深セン市正鳥楚海科技有限公司（以下、「正鳥楚海」という）は、広東省印賽ブランドマーケティンググループ株式会社（以下、「印賽グループ」という）から10億元の融資を獲得しました。印賽グループは10億元の資本拠出で正鳥楚海の新登録資本135,100元を引き受け、増資後の正鳥楚海の株式の11.4259%に相当する。同時に、株主である公清成雲秀海外投資管理パートナーシップ（有限パートナーシップ）が増資の支払い義務を履行できなかったため、対象を絞った減資を実施することを決定しました。減資完了後、仁賽集団が保有する鄭鳥海外の株式比率は11.6526%に増加した。

現在、業績が目標に達しなかったため、仁賽グループは正鳥楚海とその経営陣に対し、仁賽グループが保有する正鳥楚海の全株式を共同で現金で買い戻すことを要求しており、利息は2022年11月30日時点で暫定的に計算され、株式の買い戻し価格は7426万9400人民元となっている。

同時に、インサイグループは、契約締結後10営業日以内に、買い戻し人が株式買い戻し金の第一回分として500万元を支払うことを要求している。 2023年1月31日までに、買戻し人は3,000万元の第2回買戻し金を支払わなければならない。残りの資本金は2023年3月31日までに支払う必要があります。

鄭鳥楚海と印賽集団の「結婚」について語る場合、まず両者が締結した賭博協定から始めなければならない。当時、正鳥楚海と印賽集団は5年間の賭け契約を締結し、正鳥楚海は2021年から2025年までの期間に、非経常的損益を差し引いた親会社に帰属する税引後純利益がそれぞれ5,200万元、7,100万元、9,300万元、1億2,100万元、1億5,600万元以上となることを義務付けていた。

2021年のデータから判断すると、その年の純利益は5,370万元に達し、約束された完了率は103.31％でした。当時多くの人が2022年の正鳥楚海の成績を心配するほど、賭けは非常にスリリングに成立したと言える。

なぜなら、鄭娘楚海も印賽集団と補足協定を締結したからだ。補足協定では、 2022年上半期の正鳥楚海の実際の純利益が通年の約束された業績の達成率の35％を下回った場合、仁賽グループは正鳥楚海とその経営陣に、仁賽グループが保有する正鳥楚海の全株式を現金で買い戻すよう要求する権利があると規定されている。

結果も明らかです。 2022年上半期、正鳥楚海の非経常的損益を差し引いた親会社に帰属する純利益は2367万8700元で、2022年通年の約束実績7100万元より35％低く、補足協定の要求を満たさなかった。そのため、インサイグループは鄭鳥楚海に対し補足契約の内容を履行することを要求した。

この金額がインサイグループの要求通り2023年3月31日までに全額支払われた場合、インサイグループと正鳥楚海の関係は賭け以前の状態に戻り、両者の賭けは失敗と宣言されることになるのでしょうか？ 「結婚」は終わりを迎えるのか？

多くの売り手は正鳥楚海の状況を残念に思っている。 「今年上半期は基本的に利益が出なかったが、下半期のいくつかの大きな販促ポイントを除いて、印彩グループが補充契約に基づいて評価するのではなく、通年の利益に基づいて評価した場合、結果は異なるでしょうか？ 」しかし、正鳥楚海の2022年の売上高と純利益はまだ発表されていません。

印賽グループと正鳥楚海の関係が最終的にどこに向かうのかはまだ分かりませんが、正鳥楚海のこれまでの業績が非常に印象的であったことは確かです。

正鳥楚海の設立年の純利益は6430万元に上った。

2020年に設立された越境EC企業である正鳥楚海は、以前は達朗浙国際のプラットフォーム事業部門でした。現在は龍崗市坂田にあります。主に家庭用生活用品を販売しております。同社の家庭用ランプ、家庭用テキスタイル、ペット用品は主にAmazon、eBay、Wishなどのプラットフォームを通じて、イギリス、ドイツ、イタリアなど欧米の比較的発展した地域に販売されている。

普通の企業とは異なり、正鳥酎海は自社ブランドの構築に多大な力を入れています。現在、数十の独立ブランドを所有しており、多くのブランドがプラットフォーム上で推奨されています。多くの製品は、それぞれのカテゴリーで非常に高い評価を受けています。

2020年に正鳥楚海が設立され、その年の営業収益は5億5,200万元に達し、親会社に帰属する純利益は6,430万元でした。売上総利益率（配給収入を除く）は約52％となった。正鳥楚海の主な収入源の中で、アマゾンプラットフォームは最大の収益チャネルである。 2022年、正鳥楚海のAmazonプラットフォームでの売上高は5億400万元で、次いでeBayプラットフォームでの売上高は4699万6400元となった。

数多くの新設越境EC企業と比較すると、正鳥楚海の創業当初からの業績は優秀と言え、業界関係者からも大きな期待が寄せられている。

2021年、正鳥楚海の売上高と利益はともに減少したものの、粗利益率（流通収入を除く）は53％と大きな変化はなかった。正鳥楚海が発表した2021年上半期の財務データを見ると、家庭用生活用品が同社にとって最大の収入源であり、総収入の70%以上を占め、次いでスポーツ・アウトドア部門が続いていることが分かる。

正鳥楚海はまた、製品、特に売上高の大きな割合を占める家庭用製品が市場競争力構築の基盤であることを十分に認識しています。今後、正鳥海外計画は、小型で航空輸送が可能で、比較的高価な高品質の家庭用品の専門研究開発と発売を目標とします。

鄭鳥酎海は顧客のニーズに応えるため、製品発売のスピードを継続的に上げており、 2021年の月平均165モデルから2022年には月平均300モデル以上に引き上げています。

同時に、正納麦酒も市場拡大を計画している。正鳥酎海は、欧米市場での存在感を継続的に深めるとともに、アジアや南米などの新興市場を迅速に開拓し、海外市場でのシェアをさらに拡大する計画です。さらに、同社は2022年にウォルマート、ウェイフェア、日本の楽天、韓国のクーパン、ポーランドのアレグロ、フランスのCdiscountなど、複数のプラットフォームの運営を専門とする新部門も設立した。商品の販売チャネルを充実させるとともに、今後の継続的な売上成長に向けた新たな推進力となります。

正鳥楚海と印賽グループの今後の方向性はさておき、正鳥楚海自体には依然として大きな発展の可能性がある。しかし、現在の環境下では、正鳥楚海が本来の売上と利益を維持し、業績の成長をさらに推進できるかどうかは未知数です。

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