毎日700の新SKUが発売され、四半期で約4億個を販売

過去1年、いや2年で、クロスボーダー上場への熱意は若干低下しました。しかし、昨年はサンテック、ジュウ、サンタイなど、国境を越えた「旧知の企業」が相次いで上場し、A株市場の国境を越えた企業の新メンバーとなった。

その中で、サンタイはかつて1日平均838SKUを開発し、激しい議論を巻き起こしたことがある。発売後の現在のパフォーマンスはどうですか？

1日あたり700の新製品を開発

サンタイ・ホールディングスが典型的な大量販売業者であると言うことに異論を唱える人はいないだろう。

製品カテゴリーは、ファッション、ツールとアクセサリー、家庭生活、デジタルテクノロジー、趣味など、5つの主要カテゴリーと17のサブカテゴリーを網羅し、サブカテゴリーは約100に及びます。 Santai 株は、主要プラットフォーム上で非常に多くの SKU を維持しています。

以前の目論見書情報によると、 2019年から2022年上半期まで、三泰株式会社は、さまざまなプラットフォームでそれぞれ656,300、599,700、669,400、793,700のSKUを販売していました。同じ期間に、 1日あたりに棚から取り除かれたSKUの平均数は、それぞれ302、437、309、152でした。

多数のSKU、迅速な新製品の発売、高い陳腐化率により、Santai Co., Ltd.は新製品を高速で開発することができます。

上記の期間を例にとると、三泰株式会社が1日に開発した新開発SKUの平均数はそれぞれ648、283、500、838であり、新製品の開発サイクルは3〜7日でした。

しかし、 2022年後半になると、株式会社サンタイは抑制されるようになったようです。上場前の最新の目論見書によると、同社は2022年に1日平均600SKUを開発する予定だった。

2023年までに、三泰株式会社は83万SKUを販売し、平均して毎日700以上の新しいSKUが開発されました。

過去3か月間の収益性指標に基づいて測定すると、株式会社サンタイは1日に700SKUを開発しており、ヒット商品のボーナス期間がますます短くなることを意味します。

新製品が3か月以内に売れなかった場合、株式会社サンタイは在庫を処分したり、価格を下げたり、割引を提供したり、販売を他のプラットフォームに移行したりします。

SKU の数が膨大であるため、R&D には一定の要件が課せられます。 2023年、三泰の研究開発費は前年比18.14％増の4,576万元となり、研究開発人員は147名で、全従業員数の18.44％を占めた。しかし、これらの数字を5 つの主要カテゴリと 17 のサブカテゴリに分散すると、実際にはそれほど多くはありません。

新製品の開発には多数のサプライヤーも必要です。三泰株式会社と提携しているアクティブなサプライヤーは10,000社以上あり、オンライン調達は主に1688を通じて完了していると理解されています。

新製品が次々と発売されているにもかかわらず、昨年の三泰株式会社の多くの主要カテゴリーの売上データは目覚ましいものではなかったことがわかります。

趣味・関心分野は総収益に最も大きく貢献し（ 27.34%を占め）、昨年の売上高は4億6500万元だった。しかし、2022年と比較すると収益は減少しています。ツールやアクセサリー、ファッション、デジタルテクノロジーなど、他のカテゴリの収益も減少しています。

ホームリビング部門は5つの主要部門の中で唯一成長を遂げており、昨年の売上高は3億5,300万元となった。趣味分野ほど高くはありませんが、それでも2022年と比較して6.35％増加しました。

総収益に関しては、昨年および今年の第 1 四半期に成長がありました。

四半期で約4億元を売り上げ

三泰株式会社の発表によると、今年第1四半期の同社の総収入は3億8,900万元に達し、前年同期の3億9,100万元よりわずかに減少（0.51%）した。

純利益の面では、三泰株は第1四半期に約3,010万元を稼ぎ、収益性は弱まっている。前年同期は3,717万元で、19％以上の減少となった。

昨年9月、Santai Sharesは株式を公開した。紆余曲折を経て、財務情報の古さ、資産再編の高額なプレミアム、粗利益率と利益の増減の食い違い、会社の自立的な生産性の欠如などの問題に直面した。目論見書の報告期間中、三泰株式は、納税申告の遅延や高リスクのシステム抜け穴を理由に、繰り返し行政罰も受けた。 「ブラッシング注文とレビュー」に関する疑問も相まって、三泰株式のIPOは繰り返し中止された。

三泰株がA株市場に「困難を極め」上場するまでには、2021年6月から2023年9月まで2年以上かかった。

上場後初の年次決算の業績はいかがでしたか？

2023年の三泰の売上高は17億元で、2022年の15億8800万元から7.08％増加した。しかし、純利益の業績は悪く、2022年の1億4100万元から2023年には1億2400万元へと12.12％減少した。

収益の増加は注文量の増加に対応します。 2023年、三泰の世界市場総販売台数は1,880万台を超え、2022年の1,592万台から18.10%増加した。

昨年、三泰株式会社の在庫回転率も7.20から8.57に上昇し、在庫量は2022年と比較して6％減少しました（384万個から361万個）。

実際、三泰株式会社には、越境電子商取引小売業と越境電子商取引物流という2つの主要事業があります。前者は依然として主力事業（ 72.89%を占める）であるが、昨年は三泰株式会社に12.4億元の収益をもたらしたが、2022年と比較すると、この収益は5.71%減少した。一方、物流事業の収益は68.69%増加しました。

将来、三泰ホールディングスは小売業を放棄し、物流サービスプロバイダーに完全に転換するのではないかと言う人もいます。短期的にはそうなる可能性は低いでしょう。結局のところ、小売事業は依然として最大の部分であり、この事業部分への投資はまだ進行中です。

地域別に見ると、ヨーロッパ（ 36.98%）は依然として三泰株式会社にとって最も重要な市場であり、昨年の売上高は6.29億元で、2022年の5.15億元から22.13%増加しました。北米、オセアニア、アジアなど他の市場からの収益はすべて増加していますが、南米とアフリカ市場は三泰ホールディングスによって意図的に縮小された可能性があり、その結果、収益が大幅に減少しました。

チャネル別に見ると、収益の 99%以上がオンラインで発生しています。小売事業について見ると、オンラインチャネルセグメントの具体的な開示はないが、前回の目論見書によると、Santai HoldingsはAmazonでのレイアウトを縮小する意向があるかもしれない。

マルチプラットフォームレイアウト、Amazonに頼らない

「アカウントブロックの波」についても触れておかなければなりません。結局のところ、この嵐はほとんどの販売者に影響を与えています。大手メーカーの事業調整もほぼここから始まった。

サンタイ・ホールディングスは直接的な影響を受けなかったものの、以前の目論見書ではアマゾンでの売上シェアが減少していることが示されていた。

2019年、 SantaiのAmazonでの売上は総売上の47.78%を占めました。その後、 2020年の売上高は4億元で29.06％に急落した。 2021年、アマゾンチャネルは6億5400万元の収益をもたらし、割合も35.88%に回復した。 2022年には4億900万元に減少し、31.11％を占めました。

全体的に見ると、Amazonは常にSantai Co., Ltd.の主なレイアウトプラットフォームでした。しかし、近年では、 AliExpressやShopeeなどのプラットフォームでの売上シェアが年々増加しており、2019年の4.29％と1.02％から、 2022年にはそれぞれ13.22％と16.04％になりました。

同時に、 eBayやLazadaなどのプラットフォームにおけるSantaiの収益は安定している。

2023年には、SantaiのAmazon、eBay、AliExpress、Shopeeなどのプラットフォームからの収益シェアはそれぞれ32.36%、15.48%、15.46%、14.07%となる。

オンラインチャンネルの配置はマルチプラットフォーム路線をとっており、各プラットフォームの収益構造は比較的安定していることがわかります。

Zebao 、 Kuailetong、Youkeshu、Tongtuo Technologyなどの前例を考えると、Santai Sharesが複数のプラットフォームでの開発を選択したのも不思議ではありません。

しかし、上場直後から、三泰株の株価は明らかに下落傾向を見せている。 1年も経たないうちに、株価は1株当たり21.36元の高値から1株当たり8.43元の安値まで下落した。今後、Santai Sharesの国境を越えた物語はどのように描かれるのでしょうか？

製品コード

パフォーマンス