債権者により木が再建を申請されました。これは再生のチャンスでしょうか？

クロスボーダーリンクに続き、別の越境電子商取引大手も債権者から再建を要請された。

現在、華南城の4つの新興企業の一つである油科樹の存在感は薄れつつあり、連続損失により上場廃止の危機に瀕している。最近では、 40万元の銀行ローンを返済できないというジレンマにも直面している。

2017年、天澤情報による34億元規模の買収計画により、有科樹は裏上場を成功させ、越境電子商取引業界で数少ないA株上場企業の1つとなった。しかし、2021年にAmazonのアカウント禁止の波によって大きな打撃を受けて以来、Youkeshuの開発の道は絶えず挫折してきました。現在、四小姐のうち他の三人、サヴィ、アオギ、トントゥオの状況は大きく異なりますが、彼らのパフォーマンスから、ヨウケシュが彼らからどんどん遠ざかっていることは明らかです。

最近、ユーケシュは債権者が更生および更生前手続きを申請したとの発表を開示した。これは繭から抜け出して生まれ変わるチャンスなのかもしれない。

4年間の損失総額は40万元を超え、数十億元の売上でも40万元を返済できなかった。

かつては年間売上高50億元を誇った老舗の越境電子商取引会社が、ある日突然40万元の銀行融資を返済できなくなるとは、販売者にとっては信じ難いことだろう。しかし今、私たちの目の前には実際に木が生えており、人々はそのようなことが本当に起こり得ると信じざるを得ないのです。

最近、深センの越境電子商取引大手の有科樹は、返済不能のため40万元の銀行融資が滞納していると発表した。

報道によると、 2019年10月21日、有科樹は江蘇紫金農村商業銀行有限公司城中支店と「運転資金貸付契約」を締結し、紫金銀行から1500万元の融資を受けた。

融資契約の期限が切れた後、延長と新規融資で古い融資を返済した後、Youkeshu は最終的に残りの融資元金 810 万人民元と利息を 2025 年 8 月 8 日までに分割で返済する必要があります。

有科樹は、上記融資の元本の現在の残高は750万元であり、そのうち40万元の元本の一部は2024年2月8日に返済される予定であると述べた。しかし、返済不能のため、この部分の融資は延滞となった。

この発表は多くの白熱した議論を引き起こした。多くの人がヨウケシュの現状に衝撃を受けた。同時に、 10億レベルの売上高がわずか40万元しか稼げないのではないかと疑問を抱く人も少なくなかった。

しかし、近年の財務報告データを注意深く見てみると、これはまったく驚くべきことではないことがわかる。

有科樹は1月29日夜、業績予想を発表し、2023年に上場企業の株主に帰属する純損失が2億7000万～3億6000万元になると予測した。

実は2023年だけではなく、近年、Youkeshuのビジネスは不振に陥っています。早くも2023年以前から、純利益は3年連続で赤字となっている。 2020年から2022年まで、Youkeshuはそれぞれ営業利益50.27億元、17.64億元、7.74億元を達成し、純利益はそれぞれ-8.71億元、-26.76億元、-3.67億元を達成した。

つまり、油科樹は4年連続で損失を出し、その総額は41億8400万元から42億7400万元に達したことになる。損失は​​縮小しているものの、まだ利益は出ていません。

さらに、アマゾンが凍結した数億元の資金はまだ凍結解除されておらず、キャッシュフローはさらに不足している。

こうした一連の理由により、木は今日のような恥ずかしい状況に陥ってしまったのです。

一時は時価総額が6億円しかなく、上場廃止の危機もあった。

2019年、Youkeshuは所有権の移転を完了し、Tianze Informationは正式に越境電子商取引の軌道に乗りました。越境電子商取引事業も同社の主な収入と利益の源となっている。

当時、天澤情報の時価総額は40億元近くに達した。それ以来、越境EC事業の牽引により、市場価値は上昇を続け、2020年にはピークの82.93億元に達した。今年、天澤情報の越境EC輸出事業は営業利益47.49億元（総収入の94.48%を占める）を達成し、前年比20.16%増加した。純利益は4億1600万元で、前年同期比27.95%増加した。

しかしそれ以来、天澤情報は下降傾向にあります。 2022年10月に天澤情報が有科樹に改名されたとき、その時価総額は約25億元に過ぎず、約57億元減少した。これで終わりではありません。今年、有科樹の市場価値は最低の6億800万元まで下落した。

それだけでなく、Youkeshu は資本市場で失敗する可能性もあります。

関連規定により、Youkeshuの2023年末の監査済み純資産がマイナスになった場合、同社の株式取引は2023年度年次報告書の開示と同時に上場廃止リスク警告発表の対象となり、株式略称に「ST」が付けられる。

予備的な計算によると、Youkeshuは、上場会社の株主に帰属する純資産が2023年末に-2億8,652万5,600元から-1億9,652万5,600元の間になると予想しています。

これはあくまでも暫定的な見積もりではあるが、近年のユーケシュの財務報告データに基づくと、状況は楽観的ではない。

債権者から更生申請を受けた後、状況は好転するのでしょうか？

ヨウケシュは2月20日夜、債権者が更生および更生前整理を申請したとの発表を公表した。深セン元陽電子商取引有限公司（以下、「深セン元陽」という）は先日、Youkeshuが期限到来の債務を返済できず、深刻な支払い不能に陥り、明らかに返済能力を欠いているが、再建の価値があるとして、長沙中級人民法院にYoukeshuの再建を申請し、同時に再建前手続きの開始を申請した。

深セン元陽は有科樹に対して125万元の債権を主張している。双方が締結した「和解協定」によれば、Youkeshuは2023年10月30日までに深セン元陽に対して上記の債務を支払うことになっていた。しかし、2月19日現在、Youkeshuは深セン元陽に対する債務を返済できていない。

直近の年度と期間の財務データから判断すると、 2023年9月30日現在、Youkeshuの総資産は6億8,600万元、総負債は7億4,800万元で、支払い不能状態であった。また、前述の2023年の年間業績予測によれば、業績は改善していない。

中華人民共和国企業破産法の関連規定によれば、債務者が期限の到来した債務を返済できず、明らかに返済能力を欠いているが、更生価値がある場合、債権者は債務者に対し法律に従って更生を行うよう要求する権利を有する。更生手続きは破産清算手続きとは異なります。再建手続きの目的は、債務者を救済し、債務者の法人としての地位を維持し、持続可能な収益性を回復することです。債務者は裁判所の指導のもと債権者と債務再編を進めます。債務者の資産と負債を再調整し、経営管理を再編することで、企業は財務上の困難から脱却し、持続可能な発展の軌道に戻ることができます。

簡単に言えば、木がうまく再構築に入ると、現在の苦境から脱出し、生まれ変わる機会が得られます。

そのため、発表が公表された2日目（ 2月21日）、有科樹の株価はストップ高となり、それまでの下落傾向を反転し、1株当たり1.88元で取引を終えた。同時に市場価値も上昇した。記事執筆時点で、Youkeshuの時価総額は11億1000万元だった。

しかし、Youkeshu が再編前手続きおよび再編手続きに入るかどうかについては、まだ不確実性があることに留意する必要があります。

現在、深セン元陽は裁判所に更生前整理および更生手続きの申請を提出しているが、申請が裁判所に受理されるかどうか、有科樹が更生前整理および更生手続きに入るかどうか、更生前整理または更生手続きが成功するかどうかについては依然として不確実性がある。なお、更生前整理申立ての受理は、Youkeshu が正式に更生手続きに入ったことを意味するものではありません。ユーケシュの更生手続きが成功した場合、裁判所は法律に従って更生申請を受理するかどうかを審査することになる。そのため、ヨウケシュが更生手続きに入ることができるかどうかも不透明だ。

木の将来は不確かです...

木がある

越境電子商取引