深センサンテックパワーのIPOが停止、半年で23億ドルの売上

深センでは、サンウェイは、澳門、油克樹、通托とともに、業界では「華南城の四天王」の一つとして知られています。サンテックは長期的な発展計画に鑑み、2018年に新三板への上場を終了し、昨年12月にChiNextへのIPO申請が受理された。 4月の最新ニュースによると、サンテックのIPOの詳細は「保留」と表示された。

SRVC IPO 停止

12月18日、サンテックパワーテクノロジー株式会社のGEM IPO申請が受理されました。業界では、予想外のことが起こらなければ、サンテックは間もなくGEMに上場されると予想している。

サンテックは今回の公募で最大4,010万株を発行する予定で、調達した資金はすべてファッション業界のサプライチェーンやオペレーションセンターシステムの構築、物流や倉庫のアップグレードなど、主力事業および関連プロジェクトに使用される予定。

現在、深セン証券取引所のIPO詳細によると、最新のステータスは「停止中」となっている。

（写真は深セン証券取引所公式サイトより）

開示情報によると、 4月1日、サンテックパワーテクノロジー株式会社のIPO申請書類に記載された財務情報が有効期限切れとなり、補足が必要となった。深セン証券取引所は関連規制に従い、発行および上場審査を一時停止した。

これは人々に「華南城の四天王」の一人を思い出させます。

2015年、澳捷は新三板に上場し、中国で直接上場した初となる越境電子商取引企業となり、注目を集めました。 2019年4月にAojieは株式の上場を終了し、同年9月に科技創新板にIPOを申請する目論見書を提出した。

この間、Aojieの科学技術イノベーションボードへの申請は、発行および上場申請書類に記載された財務情報の有効期限が切れており、補足して提出する必要があったため、一時的に停止されました。 2020年4月30日、青児は報告書を提出し、積極的に審査の終了と申請書類の撤回を要求し、審査終了の同意書を提出した。その1週間前、青児はテキサス州東部地区連邦地方裁判所でFISIから特許侵害で訴えられていた。

軍事力に優れ、サビは半年で23億を売り上げた

Saviは、Amazon、Wish、eBay、Walmartなどのプラットフォームや、垂直カテゴリの自社運営ウェブサイトを通じて、米国、ドイツ、英国などに製品を販売しています。目論見書の報告期間中、アマゾンプラットフォームを通じたサンテックの売上高はそれぞれ53.92%、60.50%、68.33%、64.04%を占めた。

サヴィはトップセラーなので戦闘力も高いです。サンテックは2017年と2018年に連続して赤字を出した後、2019年に赤字を黒字に転換し、それ以降業績は急上昇している。昨年上半期だけでも売上高は22億9千万ドル、純利益は2億3千6百万ドルに達した。

報告期間中、サンテックは売上高が1,000万人民元を超えるプライベートブランドを28社育成し、商品販売収入の66.4%を占めました。そのうち、ホームウェアブランドのEkouaer、メンズウェアブランドのCoofandy、下着ブランドのAvidlove、スポーツ用品ブランドのANCHEERなど14のブランドは、期間中に売上高が1億元を超え、同社の商品販売収入の60.4％を占めた。営業利益が1億円を超える主なブランドは以下の通りです。

プラットフォーム上のSaviの主なブランドと製品情報は次のとおりです。

衣類アクセサリー

同社のアパレルおよびアクセサリーブランドには、Ekouaer、Avidlove、Coofandy、Zeagoo、Hotouch、Arshiner、SHESHOW、Retro Stage、ADOMEなどがあり、ホームウェア、レディースウェア、メンズウェア、機能性ウェアなどのカテゴリーをカバーしています。

デパートホーム

同社の百貨店ホームブランドにはHomdox、Coocheer、ACEVIVIなどがあり、主に高圧洗浄機、電動足湯器、ポップコーンマシン、ドライフルーツマシン、冷蔵庫などの製品を販売しています。

スポーツとエンターテイメント

同社のスポーツ・エンターテイメントブランドには、 ANCHEER、Hikoleなどがあり、主に自転車、スクーター、トレッドミル、フィットネス機器などの製品を販売しています。

デジタル自動車・オートバイ

同社のデジタル自動車・バイクブランドにはCoocheer、Sailnovoなどがあり、主に3Dプリンターや自動車・バイクのアクセサリーなどの製品を販売している。

主力事業の粗利益率は3年連続で60％を超えた

主力事業の売上総利益率は、企業の競争力や収益性を判断する指標となります。 2017年から2020年上半期まで、サンテックの主要事業の粗利益率はそれぞれ61.62%、65.70%、66.21%、68.61%となり、継続的な成長傾向を維持しました。

2019年、同社は総合売上総利益19億600万元を達成し、2017年と比較して複合成長率は26.08%となり、収益成長率の変化の傾向と一致しています。 2020年1月から6月までの同社の総合売上総利益率は68.61％で、2019年より2.4ポイント増加した。

異なるビジネスモデルにおける企業の粗利益率は大きく異なります。 B2C事業の粗利益率は高く、報告期間中の主な事業は

B2Bビジネスと物流サービス収益の割合は90％を超えていますが、B2Bビジネスと物流サービス収益の割合は比較的小さいです。

同社の主要事業における販売プラットフォーム別の売上総利益率構成は以下のとおりです。

主な製品としては、衣料品やアクセサリーは個性的な特徴が明らかで、多くの衣料品やアクセサリーのカテゴリーが一定の人気を誇っています。

2020年1月から6月まで、同社のアパレルおよびアクセサリーの粗利益率は2019年と比較して3.51パーセントポイント増加しました。百貨店、家庭用品、スポーツ・娯楽部門全体の売上総利益率は着実に増加しました。

同業大手のアンカー、クロスボーダーコミュニケーション、Aokなどと比較すると、サンテックの主力事業の粗利益率は同業他社よりも高い。しかし、主な理由は、各社間の製品カテゴリー構造、ブランドプレミアムと運用能力、プラットフォームレイアウトなどの相違によるものだと指摘された。

カテゴリ構造の観点から見ると、サンテックと同業他社のカテゴリレイアウト構造には一定の違いがあります。デジタル家電やモバイル通信などの技術系消費財の割合は低く、製品構成は衣料品、百貨店、家庭用家具など粗利益率の高いカテゴリーに偏っています。プラットフォーム展開においては、ブランド運営戦略に基づき、粗利益率の高い自社サイトを通じた販売を展開し、会社全体の粗利益率の継続的な向上を推進しています。

広告宣伝費が高く、大手販売店の営業費と販売費が90％以上を占める

アンカーやアイゴなど同業大手と比べると、サンテックの総運営コストと販売費は2017年から2019年にかけては高かったが、2020年上半期は同業他社より低かった。

同社と同業他社の営業利益に対する総営業費用と販売費の平均比率の差は、それぞれ6.83%、7.05%、1.89%、-1.99%となっており、その差は年々縮小している。

会社の事業が発展するにつれて、かなりの額の販売費が発生しました。費用には主に物流費、販売プラットフォーム料、事業推進費、従業員給与などが含まれます。

2017年から2020年上半期まで、同社の販売費はそれぞれ10億7,400万、13億5,800万、16億6,100万、11億7,900万となり、3年間安定した成長を維持した。

そのうち、大手販売業者の物流コストはそれぞれ4億2100万、5億4800万、6億3000万、4億3200万で、営業利益のそれぞれ21.62%、24.39%、21.90%、18.86%を占めた。

サンテックは毎年、プラットフォームに多額の手数料を支払っています。報告期間中、販売プラットフォーム手数料支出はそれぞれ3億2,100万、3億9,600万、4億5,400万、3億1,000万で、各期間の営業利益の16.45%、17.62%、15.79%、13.54%を占めた。

ビジネスのプロモーションに関しても、Savi はAmazon CPC や Facebook などのサイトでの広告およびプロモーション費用の大きな割合を占めており、明確な方針を示しています。報告期間中、事業推進費用はそれぞれ1億600万人民元、1億5,400万人民元、3億300万人民元、2億7,100万人民元で、各期間の営業利益のそれぞれ5.45%、6.85%、10.51%、11.83%を占めた。

サンテックの販売経費率は、アンカーやAokなど同業他社よりも高い。主な理由としては、事業推進費が高かったこと、アマゾンや自社サイトに関連するオンサイトおよびチャネルのプロモーション費が高かったため、全体的な販売費率が高かったことが挙げられる。

報告期間中、LDKの営業費用と販売費用は、それぞれ営業利益の93.55%、94.90%、91.50%、82.82%を占めました。

売上総利益率と売上経費率の変化は純利益に大きな影響を与えます。 2017年から2020年上半期まで、同社の純利益はそれぞれ-6,598万、-663万、5,410万、2億3,600万であった。純利益はマイナスで、忙しくて寂しいです！幸い、2020年は純利益が徐々に改善しました。

国境を越えた販売者にとって、在庫圧力の懸念は常に存在し、Savi も例外ではありません。報告期間の各期末時点で、当社の在庫の帳簿価額はそれぞれ5億300万人民元、3億9600万人民元、4億6600万人民元、4億9700万人民元でした。

今後、自社製品が市場需要の変化に追いつけなくなり、在庫回転率が悪化し、在庫減価が発生するリスクがあります。 FBA倉庫に保管されている在庫以外にも、海外倉庫や国内倉庫に保管されている自社在庫、その他輸送中の在庫も、管理が不十分だと紛失や破損が発生し、直接的に自社の財産を失わせ、業績に悪影響を及ぼす可能性があります。