ゼバオは親会社の年間損失を2億ユーロ以上引き下げた。

かつてアンカー・イノベーションズ、パトンとともに「アマゾン三英雄」と呼ばれたゼボは、すでに全盛期を過ぎ、2024年現在も赤字が続いている。親会社の星輝ホールディングスはもともとこれを利用してインターネット電子商取引市場に参入したいと考えていたが、利益を上げるどころか、引きずり下ろされた。

星輝株は2024年に2億ドル以上の損失を予想

1月20日、澤宝の親会社である星輝株式会社は2024年の業績予測を発表し、年間損失が続くと予測した。

星輝株式会社は、 2024年の上場会社の株主に帰属する純利益が2億7,000万～2億1,000万元の損失になると予想しており、前年同期の7,609万2,500元の損失と比較して、前年比で損失が拡大する。特別損益を差し引いた純利益は2億2000万～1億6000万元の損失となり、前年同期は3341万4500元の損失だった。

星輝の損失の主な原因は、 1億7000万元ののれん減損損失引当金と、2024年に約6900万元の負債が発生すると予想されることである。電子商取引事業の売上が減少し、営業利益は赤字が継続した。同社のハードウェア事業は好調に推移し、営業利益は前期比約21.85％増、総利益は前期比約21.25％増と予想されている。

2024年の非経常的損益が同社の純利益に与える影響は約-49,000,000人民元と予測されており、前年同期の-42,678,000人民元の損失から約6,322,000人民元の増加となる見込みで、これは主に2024年の係争訴訟に対する推定負債の増加によるものである。

星輝株式会社のハードウェア事業は、のれんの減損と非経常的損益を除けば問題はなく、電子商取引事業が損失を圧迫していることになる。 2024年のZebaoのパフォーマンスはまだ不十分です。

2024年上半期、星輝株式会社の総営業収入は8.01億元で、前年同期比5.62%減少しました。主力製品であるスライドレールの営業利益は4億1,700万人民元で、前年比35.02%増加した。越境電子商取引事業の営業利益は3億200万元で、前年同期比34.47%減少した。

星輝株式会社の越境ECマップは2018年に始まりました。その年の5月、 「インターネット+」変革を求めていた星輝株式会社は、澤宝に目を向けました。同年5月、星輝株式会社は孫財金、朱家佳ら27人の株主から澤宝の株式100％を取得し、取引価格は15.3億元に設定された。

星輝株式会社は、インターネット電子商取引を利用して第2の成長曲線を切り開くことを望んでおり、スマート小型家電、電源、コンピュータおよび携帯電話周辺機器、家具の4つの主要カテゴリを主とする越境電子商取引輸出事業製品ラインを相次いで確立しました。

当時、澤宝は絶頂期にあり、星輝株式会社と業績賭け契約を締結し、澤宝の純利益目標を2018年に1億800万人民元以上、2019年に1億4500万人民元以上、2020年に1億9000万人民元以上と約束しました。2018年から2020年にかけて、澤宝は業績約束を上回りました。

2021年、ZebaoのアカウントはAmazonによってブロックされ、収益と純利益は最低を記録しました。その年、澤宝は約8億900万元の損失を出し、星輝株ののれんは6億8000万元毀損された。

アカウントブロック危機以来、Zebaoは泥沼にはまってしまった。最大の販売チャネルであるAmazonプラットフォームを例にとると、 2022年と2023年に星輝株式会社のAmazonプラットフォームでの売上高はそれぞれ前年比69.53%と28.60%減少しました。

2024年上半期、星輝株式会社のAmazonでの売上高は1億1,700万人民元で、依然としてすべてのオンラインチャネルの中で最大の貢献をしました。前年同期の2億6200万元と比べて55.28％減少し、越境電子商取引事業収入に占めるシェアも56.90％から38.82％に低下した。

アマゾンに阻止された後、Zebaoは「マルチプラットフォーム、マルチチャネル」ビジネス戦略の実施を緊急に加速し、ウォルマート、楽天、ニューエッグなどのサードパーティプラットフォーム、独立サイト、オフラインチャネルを拡大しました。しかし、これらのチャネルからの収益は理想的ではありません。

2024年、星輝株式会社の自営プラットフォームの売上高は1600万元に減少し、40.41％減少しました。ウォルマートチャネルの売上高は2,370万元未満で、前年比2.13%減少した。

ゼバオは劇的に変化した

Zebao の損失の大きな原因は、同社の流通モデルの隠れた危険性にある。流通はAmazonの販売業者が急速に売上を伸ばすのに役立ってきましたが、業界が徐々に標準化されるにつれて、トラフィックに重点を置く広範なアプローチはプラットフォームでは許可されなくなりました。アマゾンのアカウント禁止の波が起こり、流通モデルを採用しブランド保護を欠いたZebaoが最初に打撃を受けた。

越境電子商取引事業は打撃を受けている。 2022年3月、星輝株式会社は、業績賭博9社の過失が澤宝の株式価値の低下を引き起こしたとして、孫財金ら9名を相手取り訴訟を起こし、同社に対し、被告全員に支払うべき取引対価を4億8000万元減額し、被告全員に返還するよう命じるよう裁判所に求めた。同年6月、星輝ホールディングスは対価を10億9600万元減額に変更し、その減額分は被告全員に返還されることとなった。

2024年5月、星輝株式会社は、紛争事件の訴訟金額が10億4300万元から9億5000万元に変更されたことを明らかにした。 9月、第一審裁判所は同社の請求をすべて棄却した。

実は、 2021年に業績が好転するずっと前から、澤宝の経営陣の多くはすでに退任しており、澤宝は劇的な変化を遂げていた。

2020年、孫財金は澤宝を離れ、同年11月に深セン毓易科技有限公司を設立した。当時、孫財金はもはや製品を流通させる道を歩まず、ブランディングに転向した。新ブランド「Typhur」は、引き続き小型家電の分野に参入します。

孫財金の2番目のベンチャーは非常に控えめで、 2024年4月まで一般には知られていませんでした。 Huyi Technologyのブランドは中高級市場に位置付けられ、家庭料理に重点を置いていると理解されています。 2024年末までに従業員数は100人を超え、そのうち約60％が製品の研究開発に注力する予定だ。コアチームメンバーはDJI、ダイソンなどから来ており、中国と米国に2つの研究開発センターを持っています。同社が開発した製品は、レッドドット賞、グッドデザイン賞、iF賞など数々のデザイン賞を受賞しています。

2020年9月、Zebaoのパートナーの一人であるWei Lihuが深圳市和勝イノベーションテクノロジー株式会社を登記・設立し、家電ブランドDreoを立ち上げました。同社の製品は、小型キッチン家電、加湿器、ヒーター、各種ファンなど多岐にわたります。 Dreoは立ち上げから1年以内に収益が3億人民元を超えました。

2020年末、Zebaoの当初の中核経営陣が次々と退社した。澤宝の幹部らが退任後に始めた起業プロジェクトは、ほぼすべて家電分野に焦点が当てられており、その多くがブランド路線に進んだ。これは卸売販売の時代が過去のものであることを証明しています。

それだけでなく、ゼバオは訴訟にも巻き込まれており、隠れた悩みも抱えている。星輝株式会社が澤宝の株式を100％買収した後、澤宝の子会社の過去の事業はすべて星輝株式会社に移管され、これも隠れた懸念の始まりでもありました。

2024年1月、星輝ホールディングスの子会社であるSKLはイタリアの税務当局から納税通知書を受け取りました。対象となる課税年度は2017年から2021年までです。具体的な税務関連事項は、合併および買収の完了前の期間とパフォーマンスベッティング期間に関係しています。

SKL は Zebao の子会社であり、同社の税金債務において重要な役割を担っています。 2017年から2021年までに関連する税金と罰金の合計は642万4500ユーロ（約4956万人民元に相当）に上る。

澤宝の別の子会社であるSTKも問題を抱えており、 2016年から2021年までに税金と罰金の総額は237万8400ドル（約1700万人民元）に上った。

澤宝の子会社2社はイタリアと米国で合計6000万元以上の税金を支払っており、その全額が星輝株式に課せられた。

星輝株式会社は、上記の税金と罰金の80％以上が2018年以前に全額支払われなかった税金とそれに相当する罰金であると繰り返し述べ、孫財金氏とその他の関係責任者に負担するよう要求しました。星輝社も、孫財金氏らが税金の補償を受けるまで納税義務を履行しない方針だ。しかし、裁判所はこれまで何度も星輝株を支持しないという判決を下してきた。

現在、澤宝はかつての栄光を失い、インターネット電子商取引における星輝の野望を達成するのは困難です。

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