半年で1億元しか売れず、Amazonでも売れ行き好調は難しい

ゼバオの親会社は財務報告書を発表した。利益はかなり良好で、収益の減少は大きくなかったが、多くの面でのパフォーマンスは過去のハイライトよりも少しも悪くなかった...

アマゾンで半年で1億個を売り上げ

澤宝の親会社である星輝ホールディングスは8月20日、最新の財務報告を発表し、今年上半期の売上高が8億100万元を超え、前年同期の8億4900万元より5.62%減少したと発表した。しかし、純利益は損失を黒字に転じ、前年同期比145.34%増の935万元となった。昨年上半期には2,062万元の純損失を出した。

しかし、星輝株式会社の非GAAP純利益は依然として低迷し、 99万元以上の損失となり、前年同期比105.31%減少した。前年同期の利益は1,869万元だった。

精密ハードウェア事業と越境電子商取引事業は、星輝株式会社の主な事業です。そのうち、越境電子商取引事業は、 2018年に越境大手のZebaoを買収した後に主に展開されました。2022年に星輝株式会社はこの事業を管理するために広東華輝イノベーションテクノロジー株式会社を設立しましたが、業界では依然として「Zebao」を使用して参照することに慣れています。以下の記事でもZebaoを同義語として使っています。

Amazon、Walmart、 Wayfairなどのサードパーティプラットフォーム、およびBest Buy、Softbank、 Costco、Walmartなどの有名スーパーマーケットを通じて、 ZEBOの「オンライン+オフライン」デュアルドライブが並行して実行されます。スマート小型家電、電源、コンピュータおよび携帯電話周辺機器、家具、および住宅補助カテゴリーの4つの主要製品ラインを持ち、海外事業が総収益に大きく貢献しています。

製品の観点から見ると、ミルク泡立て器、掃除機、床洗浄機、ベビーモニターなどの製品は、固定ユーザーグループを蓄積しています。

スライドレールに代表される精密金属製品は星輝株式会社に4億1,700万人民元の収益をもたらし、その半分以上を占めた。

しかし、越境電子商取引輸出事業における一連の製品の粗利益率は明らかに高い。財務報告によると、星輝株式会社のスライドレール製品の粗利益率は18.81％ですが、越境輸出事業におけるスマート小型家電カテゴリーの粗利益率は31.86％、電源カテゴリーは28.16％、コンピューターおよび携帯電話周辺機器カテゴリーは30.51％、家具カテゴリーは23.45％です。

すべての製品の粗利益率は低下しているものの、一連の越境EC製品の粗利益率は依然としてスライドレールの粗利益率よりもはるかに高い。

注目すべきは、今年上半期に星輝のアマゾンでのパフォーマンスが低下したことだ。

財務報告によると、過去6か月間で星輝株式会社のアマゾンでの収益は1億1,700万元で、依然としてすべてのオンラインチャネルの中で最大の貢献をしているが、昨年の同時期の2億6,200万元と比較すると55.28%減少し、越境EC事業の収益に占める割合も56.90%から38.82%に低下した。

また、自社運営プラットフォームの売上高も昨年上半期の2600万元から今年は1600万元に減少し、40.41%減少し、売上高に占める同事業の割合は5.71%から5.19%にわずかに減少した。ウォルマートチャネルの収益は前年比2.13%減少し、2,400万元以上から2,370万元未満となったが、収益に占める割合は5.26%から7.85%に増加した。

逆に、星輝株式会社の他のサードパーティプラットフォームでの配置は好意的な反応を得ているようで、売上高は昨年上半期の8000万元から1.6億元に増加し、104.26％の大幅な増加となり、シェアは1.72％から5.38％に増加しました。

オフラインチャネルでも努力を続けています。前年同期の1億4000万元から1億2900万元に減少したものの、越境電子商取引事業の売上高シェアは30.41％から42.76％に増加した。

製品は北米、ヨーロッパ、日本、中東など世界中の多くの市場に輸出されていますが、北米は依然としてほとんどの販売者の目的地であり、星輝株式会社も例外ではありません。

過去6ヶ月間で、星輝株式会社の北米市場での売上高は1億7200万元に達し、越境電子商取引輸出業務収入の56.88%を占め、その他の海外市場からの総収入は「わずか」43.12%を占めた。

アマゾンには回収できない1261万元がある

利益は若干改善しているものの、財務報告書の情報からは、星輝ホールディングスの事業はそれほど大きく改善していない可能性があることが分かる。収益の減少に加えて、さまざまなチャネルからの収益、さまざまな市場からの収益、さまざまな製品からの収益、粗利益率のパフォーマンスなど、これらの側面のデータがすべて低下していることがわかります。

利益の増加は事業以外の事柄に関係している可能性があります。

報告によると、過去6か月間で、星輝株式会社は1,037万元の投資収入を獲得し、総利益の51.38%を占め、主に債務決済収入であった。また、アマゾンとの仲裁により受け取った罰金利息は434万元で、総利益の24.47％を占めた。

負債面では、今年上半期時点で星輝株式会社の推定負債は6,000万元を超えており、係争中の訴訟による推定負債も863万元あった。

市場の競争激化と星輝ホールディングス内部の混乱、そして同社の平均的な財務状況のせいか、今年上半期の投資額も前年同期の1,874万元から現在は1,129万元へと39.74%減少した。

星輝ホールディングスにとって頭痛の種となっているのは、同社がまだ澤宝が残した混乱を片付けようとしていることだ。

星輝株式会社の子会社であるSTKとSKLは、昨年から今年にかけて、米国とイタリアの税務当局から相次いで納税通知書を受け取りました。対象となる課税年度は2016 ～ 2021 年です。前者の税金と罰金の総額は237万8400ドル、後者は642万4400ユーロを超えた。その結果、星輝株式会社の2023年の損益は1,832万7,500元となった。

そのため、4月に星輝株式会社は、孫才金氏を含む澤宝の元幹部4人に対し、共同で約2億4300万元の損失を賠償するよう求め、深セン中級人民法院に訴訟を起こすと発表した。

現時点では、星輝株は澤宝が他に未払いの税金を残しているかどうか確信が持てないのかもしれない。同社は関係者（澤宝創業者の孫才金氏など）に損害賠償を求める予定だが、最終的に賠償金が受け取れるかどうかはまだ不明だ。

一方で、「Amazonアカウントブロック」事件の影響は依然として残っている。 2021年には澤宝傘下の主要ブランド6社が販売禁止となり、関連するアマゾン店舗367店が閉鎖された。その年の冷凍倉庫の資金残高は約3,223万人民元に相当した。

2022年までに、回収不能と確認された凍結されたアマゾンストアの支払い額は1,682万元に達し、回収不能と予想される延滞金の額は1,317万元となる。

2023年、星輝ホールディングスの子会社であるSTKがアマゾンとの訴訟に勝訴し、アマゾンは当時の為替レートで約1764万8700人民元に相当する248万2700米ドルの支払いを命じられたが、依然として回収できない不良債権が残っていた。

今年上半期の財務報告によると、アマゾンで閉鎖された星輝株式会社の店舗の帳簿価額は1261.25万元で、不良債権は回収できないと推定されている。

今年6月、仏山市中級人民法院は星輝株式会社が提起した訴訟を受理した。被告には孫才金、朱家佳ほか11名が含まれていた。この事件は、その年の買収契約と、 2018年から2019年にかけて澤宝科技の全額出資海外子会社が海外で脱税を隠蔽したことに関するものであった。星輝株式会社は被告らに履行補償金と違約金の支払いを要求した。そのうち、支払うべき履行補償金の総額は8911万3400元で、違約金は実際に履行されるまで1日当たり補償額の0.05％の割合で計算された。