かつてAppleと正面から対決した！深セン3C製品は売れ行き好調、IPOへ向かう

3Cカテゴリーは、越境電子商取引で常に人気のあるカテゴリーです。このカテゴリーの製品に対する海外での需要は常に非常に高いです。多くのベストセラー商品の売上も急上昇しており、積極的に上場を急ぎ始めている。

ピセン・エレクトロニクスのIPOが新たな進展を遂げた

先日、ピセン電子は深セン証券取引所の第1次審査照会書に対する回答を公開し、財務データを更新し、 IPOの進捗状況も再度更新されました。

しかし、PISEN ElectronicsのIPOの道のりは順風満帆ではなく、発行および上場審査手続きは一時中断された。

PISEN Electronicsは、2022年1月の第1回上場指導以来、合計5回の指導を経て、ようやく申請書を提出した。

2023年6月30日、深セン証券取引所の公式サイトは、ピセン電子の株式新規公開の目論見書（提出草案）を公開し、同社のIPO資料が正式に受理されました。

2023年7月末、深セン証券取引所は最初の審査照会書を発行しました。

2023年9月28日、深セン証券取引所の公式サイトでは、ピセン電子が財務情報の更新により、発行および上場審査手続きの一時停止を自主的に申請したことが示されました。

2023年12月27日、PISEN ElectronicsはIPO目論見書を発表し、IPOの旅を再開しました。

PISEN Electronicsは今回のIPOで7億5,700万元を調達し、深セン生産拠点の移転・拡張プロジェクト、R&Dセンターと本社ビルの建設、ブランド構築とマーケティング促進プロジェクトに投資し、高出力電源アダプタ、エネルギー貯蔵電源、スマートホームなどの最先端製品分野での生産能力配置を強化する予定です。

先日、ピセン電子は深セン証券取引所からの第1次審査照会書に対する回答を開示し、財務データを更新した。

深セン証券取引所からの第1次審査照会書では、PISEN Electronicsに対し、報告期間中に第三者への返済による支払い紛争があったかどうか、第三者への返済に実際の取引背景があったかどうか、それが業界で一般的な現象であったかどうかを説明するよう求めている。

PISEN Electronicsは、同社の現在の主なマ​​ーケティング管理モデルは流通モデルであると回答した。このモデルの顧客の中には、事業規模が小さいため、自社の資本構成、取引習慣、支払い利便性などの要因により、関連人員や関連会社を通じて商品代金を支払う顧客もいます。発行者の輸出収入の一部には第三者への返済が含まれており、これは主に顧客の国における外国為替管理によるものです。上記の状況は両方とも商業的に必要かつ合理的です。

PISEN Electronicsはまた、同業界の企業の中では、Anker Innovations、AVIC International Holdings Group、UGREEN Technologyの3社がいずれも第三者による支払い回収を行っているが、これは業界の慣行に沿ったものであり、業界では一般的な現象であると述べた。

質問状の中で、PISEN Electronicsは、同社と同業のテクノロジー企業との間に大きな違いがあるかどうかなどの質問にも答えた。 PISEN Electronicsは、同業他社のAnker InnovationsやUGREEN Technologyと比較すると、同社は設立以来、国内市場の運営と拡大に注力しており、海外市場での浸透率は比較的低いと回答した。同社の製品とブランドの認知度と世界市場における競争力を強化する必要がある。同時に、同社の現在の資金調達チャネルは比較的単一であり、製品の研究開発を強化し、同社の事業規模を拡大し、製品カテゴリをさらに拡大するために、財務体質を改善し、資本市場を通じて資金調達チャネルを広げる必要があります。

注目すべきは、今回のIPO が Pisen Electronics が資本市場に影響を与えた初めてのケースではないということです。

2015年、ピセン電子は「3Cアクセサリー第一号銘柄」として新三板に上場されたが、2017年に新三板から上場廃止となった。

PISEN Electronics の収益成長は鈍化し、かつては Apple を訴えたほどです。

PISEN Electronicsは2003年に設立され、越境電子商取引の集積地である深センに本社を置いています。当社は、民生用電子機器分野のメーカーおよびブランドオーナーとして、モバイル電源、充電器、データケーブル、内蔵バッテリー、その他のスマートハードウェアなど、3Cスマート周辺機器の研究開発、設計、生産、販売を主な事業としています。製品はアメリカ、イギリス、ロシア、シンガポール、ベトナム、マレーシアなどの海外市場に輸出されています。

PISEN Electronics はパワーバンクの製造会社としてスタートし、自らを「パワーバンクの発明者および創造者」と称しています。長年の開発を経て、PISEN Electronics は基本的に、充電シリーズ、携帯電話アクセサリ、革新的な電子機器を中核とする包括的な製品マトリックスを形成しました。

現在、PISEN Electronicsの収益は主に充電製品によるものです。 2020年から2023年までの充電シリーズ製品の売上高はそれぞれ約5億9,200万人民元、7億8,600万人民元、7億8,000万人民元、4億3,000万人民元で、当期の主な事業収入の約52.66%、60.03%、59.14%、64.19%を占めています。

全体的な業績面では、 2020年から2022年および2023年上半期に、PISEN Electronicsはそれぞれ約11.42億人民元、13.28億人民元、13.29億人民元、6.74億人民元の営業利益を達成し、親会社の所有者に帰属する純利益はそれぞれ約1.02億人民元、1.01億人民元、9714.03億人民元、4580.75億人民元でした。

同社の売上高は成長傾向を維持したものの、成長率は大幅に鈍化し、純利益は減少傾向を示した。

2013年には、PISEN Electronicsの売上高は8億3,400万元に達し、当時の業界トップの企業となっていました。

しかし、現在の売上高状況と比較すると、 10年間で5億元近くしか伸びておらず、他のトップセラーと比べると大きな差があり、収益性が懸念されている。

さらに、PISEN Electronics について語るとき、Apple との確執についても触れなければなりません。

2017年4月、AppleはPisen Electronicsを訴えた。 PISEN ElectronicsがApple関連の製品や付属品を無断で製造・販売しており、これは著作権侵害に当たると主張した。同時に、PISEN Electronicsが保有するデータケーブルなどの特許の無効化請求も開始し、大手電子商取引プラットフォームに苦情を申し立てたため、同社の製品の多くが電子商取引プラットフォームから削除された。

最終判決は、PISEN Electronics社が敗訴し、同社の5件の特許が無効とされたというものだった。特許取得製品には、充電ケーブル、充電器、イヤホン、変換ヘッドなどが含まれます。

2017年8月、PISEN Electronicsは、独占禁止法違反の疑いでAppleを北京知的財産裁判所に提訴し、1元の賠償金を請求したとの声明を発表した。 PISEN Electronicsは、Appleが製品アクセサリ市場における支配的地位を悪用し、MFI認証を設定し、市場競争を排除・制限し、消費者の利益を損ない、独占の疑いがあると考えています。

MFi認証とは、Appleが認定したアクセサリメーカーが製造した外部アクセサリに対して発行するロゴ使用ライセンスであると理解されています。

しかし、 MFi認証は非常に厳しく、合格率はわずか2％で、認証料金も安くはありません。海外メディアのappleinsiderの推計によると、AppleはMFi認証により毎年約50億ドルの収益を得ることができるという。

業界関係者によると、 MFi認証を取得した製品は価格や販売面で一定の優位性があり、 MFi認証を取得していないメーカーの市場も奪うことになるという。

現在、中国ではAnker Innovations、UGREEN Technology、Bull Groupなどの大手メーカーを含め、700社以上のメーカーがAppleのMFi認証に合格しています。

ピセン・エレクトロニクスは目論見書の中で、同社が現在販売しているアクセサリーはすべて自社ブランド製品であると明記している。今後、AppleがMFi認証を理由に同社に対して権利を主張すれば、同社の生産や業務に悪影響を及ぼすことになる。

上記のリスク要因に加えて、 PISEN Electronics は、業界の大手販売業者と比較して、製品の研究開発においても大きなギャップを抱えています。より価値の高い特許のうち、PISEN Electronics が所有する発明特許はわずか 7 件で、その割合は 1% 未満です。

さらに、 PISEN Electronics は在庫減価償却と売掛金減損のリスクにも直面しています。

報告期間の各期末時点で、PISEN Electronicsの在庫の帳簿残高はそれぞれ2億7,500万人民元、2億1,400万人民元、1億7,700万人民元であり、年々減少傾向を示しています。

複数のリスク要因の影響により、ピセン・エレクトロニクスが最終的に上場に成功できるかどうかは不明である。

新規株式公開

ピセンエレクトロニクス