半期の売上高が約5億円、深センのベストセラーがまもなく上場します！

疫病による相次ぐアカウント禁止の影響で、大口出品者の現状は天国と地獄のようだ。売り手の中には経費を賄うだけの収入が得られない者もおり、暗い状況の中で、解雇や倒産のニュースが絶えません。一部の売り手は、この状況を利用して利益が急増し、資本の助けを借りて上場を模索し始めています。

深センアオニエレクトロニクスがGEMに上場予定

最近、深セン証券取引所の公式サイトの情報によると、深セン・アオニ電子株式会社（以下、「アオニ電子」）が登録申請を提出し、深セン証券取引所の成長企業市場に上場する予定であることが分かりました。

深セン青尼電子有限公司は2005年に設立され、主にモノのインターネットオーディオビジュアル端末の研究開発、製造、販売を行っています。主な製品は、PC/TV外付けカメラ、ドライブレコーダー、ネットワークカメラ、Bluetoothヘッドセット、その他のスマートオーディオビジュアルハードウェアです。 Aoni、aoni、ANC、BaiNaoTong、AUSDOM、papalookなどの自社ブランドを持ち、現在はAmazonやAliExpressなどのサードパーティプラットフォームを展開しているほか、Owlet BabyやLinyoutongなど国内外の企業にODMカスタマイズも提供しています。 Global Easy Buy もそのトレーダーの 1 つです。

目論見書によると、2018年から2020年にかけて、鬼電子の営業収入はそれぞれ2億9500万元、5億2800万元、10億8400万元で、対応する純利益はそれぞれ300万元、4800万元、1億9300万元でした。また、青二電子の製品は主に海外（欧米諸国・地域）で販売されており、その割合が高く、ピーク時にはその割合が60％を超えます。

オニ電子にとって、在宅勤務によって外付けカメラの売上が伸びたため、2020年のコロナウイルスのパンデミックは間違いなく業績成長の主な原動力となった。データによると、2020年にAmazon米国サイトでのPC/TV外付けカメラの検索量と購入量はそれぞれ5.94倍と5.37倍に増加し、業績が急成長を遂げました。

業績の高成長が続く裏で、隠れた懸念が徐々に表面化しつつある。目論見書によると、2021年上半期の営業収益は4億8900万元で、2020年の同時期に比べて57.45％増加し、親会社に帰属する純利益は6900万元となった。また、 2020年に大幅な増加が見られたPC/TV外付けカメラは、2021年上半期は売上高と受注高が減少しました。

自社ブランドの海外販売では、アマゾンストアが中心で、 2018～2021年の営業利益の73.18％、65.67％、70.56％を占め、営業利益はそれぞれ2,200万元、2,400万元、1億1,700万元だった。鬼電子は割とAmazonの影響を受けているようです。もう一つの販売チャネルであるAliExpressは営業利益に占める割合が比較的小さく、そのシェアは3年連続で10%を超えていない。

営業利益は956.57%増、PC/TV外付けカメラの販売好調

鬼電子はエレクトロニクス分野の大手企業として、主にスマートビデオ端末製品を販売しています。過去3年間の営業利益では、このカテゴリーがそれぞれ63%、62.73%、88.39%を占めました。

サブセグメント別に見ると、過去3年間のPC/TV外付けカメラの割合はそれぞれ15.16%、11.10%、56.99%でした。過去3年間のドライブレコーダーの普及率はそれぞれ37.67%、32.49%、17.52%であった。過去3年間のスマートネットワークカメラの割合はそれぞれ10.17%、19.14%、13.88%でした。

その中で、 PC/TV外付けカメラは2020年も鬼電子に最大の収益をもたらし、営業利益は956.57%と最も大きく増加した。営業利益が急増した理由について、鬼臥電子は、新型コロナウィルスの世界的な流行により、欧米諸国への影響がより大きく、海外営業利益が1億600万元となったと述べた。これは、2020年に自社ブランドの海外EC売上高が74.62％を占め、高い水準を維持した理由でもあります。しかし、この数字は、粗利益率を含めて、2021年上半期には減少しました。

スマートオーディオ端末分野では、鬼電子は主にBluetoothヘッドセットやスピーカー製品を販売しており、営業利益の割合は年々減少しており、2018年の36.30％超から10.90％に低下しています。その中で、 Bluetoothヘッドセットは比較的高い割合を占めており、過去3年間でそれぞれ32.53%、32.45%、10.26%を占めています。しかし、2021年上半期のデータを見る限り、このカテゴリーの製品の売上は若干の増加を示しています。

また、鬼電子の製品は原材料の影響を大きく受け、大きく変動します。原材料面では、同社が必要​​とする主な原材料は、主制御および周辺機能IC、表示画面、レンズ/レンズマウントなどであるが、これらの原材料は主に台湾、米国、日本などの国からの輸入に依存しており、同社の主な事業コストに占める割合はそれぞれ82.66%、84.44%、82.73%と比較的高い。

これは、市場環境の変化に伴い、当社の原材料価格にも一定の不確実性が生じ、製品の販売価格も主要原材料価格の変動に応じて調整されることを意味します。 2021年上半期のデータから判断すると、製品価格や原材料調達コストのさまざまな影響により、同社の主力事業の粗利益率は2020年の40.46%から2021年上半期には32.74%に低下し、同社の収益性に直接影響を与えることになる。

リスクが増大しますか?売掛金の不良債権と在庫の継続的な減価償却

目論見書のデータから判断すると、鬼電機の収益のうち売掛金が比較的高い割合を占めている。報告期間末現在、アオニ電子の売掛金帳簿価額はそれぞれ6130万6500人民元、5900万9800人民元、1億508万8500人民元であり、各期間末の総資産の最大29.41％を占めています。つまり、顧客の財務状況や経営状況に重大な悪影響が生じた場合、貸倒リスクが高くなります。

在庫の割合が大きいことも、Oni Electronics にとって大きなリスクです。目論見書によると、報告期間の各期末時点で、同社の在庫の帳簿価額はそれぞれ6,043.45万人民元、7,564.62万人民元、1億9,965.70万人民元で、総資産の25％以上を占めている。原材料や完成品の価格が大幅に下落した場合、会社は依然として一定の在庫減価リスクに直面し、会社の業績に悪影響を及ぼす可能性があります。

また、鬼電電子のODMモデルが過度に高いことも、同社の総粗利益率を下げる重要な原因となっている。目論見書のデータによれば、過去 3 年間の ODM の粗利益率はそれぞれ 23.62%、27.68%、33.77% でした。過去3年間の自社ブランドの粗利益率はそれぞれ46.40%、50.72%、61.04%であったことと比較すると、ODMの粗利益率は確かに低すぎ、総収入の粗利益率を下げています。

しかし、鬼電子は今後、自社ブランドとODMモデルの開発を組み合わせ、 ODMの販売チャネル、ブランド認知度などの優位性を活用して自社ブランド、さらには会社全体の売上高を拡大し、会社の粗利益率を高めながら、会社の単独運営などの多重リスクを軽減していくとも述べている。

ある程度発展した大手企業の多くは、株式公開によって資本増強のプロセスを加速し、対外貿易の配当金を活用し、株式公開によって変革と発展を遂げ、その後、自社の事業計画を拡大することを選択します。しかし、一部の売り手にとっては、資本化プロセスが唯一の開発チャネルではなく、黙って大金を稼ぐことを選択する人も多くいます。つまり、売り手側は自社のモデルや開発計画に合わせて、自社の開発に適したものを選ぶのがベストです。

ビッグセール

アマゾン

リスト