大手売り手が上場に群がり、約10社がIPOコーチング期間に入る

昨年、アンカー・イノベーションズの単独上場の成功は、越境電子商取引業界の資本化熱を大きく刺激しました。業界の大手販売業者は、利益を上げることに重点を置くか、利益資本を犠牲にするかという多肢選択の質問に直面しています。ブティック企業とマスマーケット企業が直面する資本増強の困難は 2 つのレベルにあります。

千安科技のCEOである何丁氏は、業界でIPOコーチング期間に入った企業が10社近くあり、千安科技もその1社であると明らかにした。上場が成功すれば、千安は製品の研究開発を含む2つの側面に注力することになる。しかし、もっと危険なことが一つあり、千安はそれをやらないだろう。

約10社の大口投資家がIPOコーチング期間に突入

昨年8月24日、業界大手のアンカー・イノベーションズやジェムテックなど、GEM登録制度の第1弾となる18社が一括上場された。同日の取引終了時点で、アンカーの時価総額は600億ドルに迫り、ChiNextに上場した最初のグループ企業の中で最も高い時価総額を持つ企業となり、「越境電子商取引企業ナンバーワン」の座にしっかりと座った。

やがて、越境電子商取引企業が独自に株式を公開することがトレンドになりました。千安科技のCEOである何丁氏は、現在、業界では10社近くの企業が上場指導段階に入っており、千安もその1社であると語った。

株式公開にあたって重要な指標となるのは財務状況です。

2020年、千安の売上高は前年比約70％増加しました。主なブランドにはOhuhu（主に画材）、Sportneer（スポーツ・アウトドア）、   Tribit（オーディオ製品）は典型的なブティックモデルです。

何丁氏は「疫病のおかげで、すべての企業の成長率は高い。業界平均は約50％だ。疫病はすべての販売者の成長率を30％押し上げた」と語った。

それに比べて、Amazon の販売業者は今年かなりのプレッシャーに直面することになるだろう。昨年と同じ成長率を維持することはおろか、成長を続けることも難しいでしょう。理由は2つあります。1. 昨年の収益基盤が大きかったこと。 2. 欧米では生活が徐々に正常に戻りつつあり、オンライン販売市場は縮小しています。

昨年の急速な売上増加を受けて、多くの販売業者が在庫の確保に努めて​​います。しかし、欧米での流行が緩和するにつれ、人々の生活は徐々に正常に戻り、自宅で過ごす時間も短くなってきた。かつて人気だったホームスポーツ部門は落ち着き始め、アウトドア用品の売上は回復し、オフラインのスーパーマーケットも通常通り営業する傾向にあり、流行前の状態に戻りつつある。そのため、今年はオンライン販売の割合が若干戻り、オンライン市場は縮小し、在庫を過剰に抱える販売業者は大きなプレッシャーを受けることになるでしょう。

チアンアンの調達資金の使い道：やるべきこと2つとやるべきでないこと1つ

企業が株式を公開することの最も明白な利点は、多額の資金を調達できることです。上場が成功した場合、銭安は調達した資金をどのように活用する予定ですか？何丁氏は、資金は主に次の2つの目的で使用されると述べた。

「まず、製品の研究開発チームを設立し、研究開発設備をサポートし、研究開発能力を構築します。

越境業界の高品質な販売者の多くは、商品の販売からスタートし、徐々に製品に重点を置くようになりました。これでは当然、製品の研究開発の基盤は整いません。 Anker のような大手企業でも、後期には研究開発を通じてゆっくりと事業を構築してきました。そこでまず、資金の一部を製品の研究開発能力の構築に充てたいと思います。

2. ブランド構築のため

販売者にとっての究極の希望は、現在 Amazon に存在を依存している私たちのブランドが、ゆっくりと本物のブランドへと成長していくことです。 Amazon でブランドを育成するからといって、私たちが一生 Amazon に依存するということではありません。たとえアマゾンを離れたとしても、私たちはブランドであり続けたいので、ブランドの人気と評判をゆっくりと高めていかなければなりません。そのため、これらの側面には投資が必要です。 ”

しかし、銭安さんは買いだめに多額のお金を使うことには非常に慎重だ。ある業界の最近の決算報告の爆発的な増加を参考にすると、在庫準備が制御不能であったことは容易に理解できます。売り手が在庫を過剰に抱え、それを時間内に販売できない場合、その在庫はデッドストックとなり、最終的には無効となり廃棄される可能性が高くなり、資本回転率に影響を与える可能性があり、非常に不利です。

複数選択問題: お金を稼ぐことに重点を置くか、利益資本を犠牲にするか?

ほとんどの売り手と比べると、銭安は資本金の面で一歩先を進んでいます。しかしHe Ding氏は、資本増強がすべての売り手の唯一の目標ではないと考えています。資本化を達成しようとする場合、売り手は必然的に利益の一部を犠牲にすることになるでしょう。

大文字化の道を進むということは、売り手があらゆる面で非常に標準化されなければならないことを意味します。国内A株は標準化の要件が非常に高い。標準化を追求する中で、販売者は非準拠によってもたらされる即時の利益を放棄しなければなりません。 「標準化」という言葉には、いろいろな意味が含まれています。本当に利益を得たいのであれば、できるだけ早く準備を始めなければなりません。

「越境電子商取引は、5～10年前の金儲けのための急成長段階から、今や誰もが検証できるような白日の下に晒される段階にまで移行した」と何丁氏は語った。

株式公開や買収に加えて、売り手には別の資本化オプションがあります。

過去2年間で、一部の資本が業界に参入し、一定額の資金（月間粗利益の30倍など）を使って販売者の優良店舗を買収しようとした。販売者にとっては一夜にして大金持ちになれるチャンスですが、それを選ぶかどうかは販売者自身の状況や店舗の見通し次第です。

ブティック企業とマスマーケット企業の資本金の違い

越境EC業界では、ブティック販売業者は少数派であり、一般販売業者が大多数を占めています。大文字化の難しさやその後の展開の点では、両者の間には明らかな違いがあります。

独立した上場に関しては、ブティック企業の方が成功する可能性が高いです。資本化後はブティックや流通会社の展開も変わってきます。

現在、有科樹、通托、家智連、澤宝の成績賭け期間が終了し、結果が発表されました。

ゼバオ：パフォーマンスベットを超える

ヨウケシュ： 2018年から2020年までの累計純利益は約9億7400万で、純利益10億はまだ達成されておらず、達成率は97.37％です。

通托： 2017年から2019年までの累計純利益は7.1億元、純利益8.72億元は未完、完済率は81.42％

プライスチェーン： 2017年から2019年までの累計純利益は-4112万4300円で、合意した純利益5億1000万を達成できず、10億円の賠償が必要となった。

パフォーマンス賭けを完了したのはZebaoのみであり、賭けを完了しなかった企業の完了率も大きく異なっていました。何丁氏は賭けを完了できなかった理由を分析した。

一方では、これは企業の将来予測の正確性に関係しています。予測が保守的であろうと積極的であろうと、パフォーマンスの賭けは完了しません。補償メカニズムは未完了の度合いと正の相関関係にあります。パフォーマンスの賭けがほんの少し外れただけであれば、実際の補償額はそれほど多くありません。

一方、近年の発展傾向から判断すると、ブティックモデルの業績は確実に良くなり、流通モデルの競争は激しくなり、会社の利益率は低下する可能性があり、舵取りの将来予測に多少のずれが生じる可能性があります。

結論

何丁氏は、資本化は自然な流れに従うべきであり、過激になったり、資本化のために資本化したりすべきではないと考えています。会社が資本化に適した段階に成長したときに資本化するのがよいでしょう。

5月25日、第5回中国越境電子商取引インターネットマーケティング会議が広州で開催されます。その時、千安科技CEOの何丁氏は「2021年のアマゾンセラー資本の攻防」について詳しく説明する予定です。会議に登録するには、「原文を読む」をクリックしてください。

売れ行き好調、上場