シャープ！深センの別のクロスボーダー企業が上場に成功

近年、 LED照明市場には大きな発展の機会が生まれています。

市場調査プラットフォームReportlinkerが発表した世界のLED照明市場に関する最新の調査レポートによると、世界のLED照明市場規模は2030年までに1,329.6億米ドルに達すると予想されています。2022年から2030年にかけて、世界のLED照明市場の年平均成長率は10.5%に達するでしょう。

中国は世界最大のLED 照明製品生産国であり、生産能力において比類のない優位性を持っています。そのため、より多くの市場機会を獲得するために、積極的に株式公開を急いでいる LED 照明会社が増えています。

1. ミンバオオプトエレクトロニクスがIPOに成功し、時価総額は53億円に！

7月25日、ミンバオオプトエレクトロニクスは深セン証券取引所の成長企業市場に正式に上場しました。

しかし、ミンバオオプトエレクトロニクスの上場までの道のりは紆余曲折に満ちていた。

2020年7月22日、民宝光電は深セン証券取引所のChiNextに申請書を提出した。

ミンバオオプトエレクトロニクスは5回の調査を経て、2021年9月28日に上場申請を取り下げた。

2022年5月、ミンバオオプトエレクトロニクスはGEMへの上場を再度申請した。

2022年9月、Minbao Optoelectronicsは審査に合格しました。

2023年5月18日、民宝光電のIPO審査ステータスが「登録有効」に更新されました。

2023年7月25日、民宝光電子は深セン証券取引所のChiNextボードで正式に募集を行い、1株当たり51.05元の価格で2,617万株を発行しました。申込上限は6,500株、株価収益率（PER）は25.16倍。国宣証券が独占スポンサーとなっている。

ミンバオオプトエレクトロニクスは今回のIPOで11億人民元を調達する予定だ。そのうち、5億9000万元はLED照明器具自動化拡張プロジェクトに、3億1000万元は本社ビルおよび研究開発センター建設プロジェクトに、2億元は補充運転資金プロジェクトに充てられる。

ミンバオオプトエレクトロニクスは実際に13億3500万元を調達し、時価総額は約53億元となった。

深セン市民宝光電子有限公司（以下、 「民宝光電子」）は2010年に設立され、主にLED照明製品の研究開発、設計、製造、販売、サービスに従事するグリーン照明事業分野に重点を置いたハイテク企業です。

ミンバオオプトエレクトロニクスは、常に海外の地域ブランドやエンジニアリング企業へのサービス提供に注力し、商業照明や産業照明の分野で顧客にODM製品を提供しています。 ODM製品売上比率は各期とも99%を超えています。

主な事業は、商業照明、産業照明、教育照明、スマート農業照明、インテリジェント照明、ハイエンド照明カスタマイズなどです。

ミンバオオプトエレクトロニクスは、国内市場だけでなく、ヨーロッパ、北米、オセアニア、日本などの海外の国と地域にもサービスを提供しており、その製品は世界100以上の国と地域でよく売れています。

同社のブランド顧客には、遠藤照明、岩崎電気、Cree、Rexel、Gavis、Opple Lightingなど国内外の有名企業が含まれています。

2.売上高と純利益は変動しており、ミンバオオプトエレクトロニクスは複数のリスク要因に直面している

民宝光電子の目論見書によると、2020年から2022年にかけて、民宝光電子の営業収入はそれぞれ約10億5,900万人民元、14億9,700万人民元、14億6,500万人民元で、純利益はそれぞれ約1億7,400万人民元、1億6,800万人民元、2億4,500万人民元だった。親会社に帰属する非純利益はそれぞれ約1億4,900万人民元、1億5,700万人民元、2億1,200万人民元であった。

上記の情報から、民宝光電の2022年の売上高は小幅減少を示し、同社の純利益と株主帰属非GAAP純利益は全体的に成長傾向を維持していることがわかります。

民宝光電の暫定予測によると、同社の2023年1～6月の営業利益は7億～7.5億元となり、2022年の同時期と比較して-6.06%～0.65%の増減となる見込み。親会社株主に帰属する純利益は9,000万～1億元となり、2022年の同時期と比較して-22.63%～-14.03%の増減となる見込み。非経常的損益を控除した親会社株主に帰属する純利益は8,200万～9,200万元となり、2022年の同時期と比較して-21.48%～-11.90%の増減となる見込み。

ミンバオオプトエレクトロニクスは、2022年の業績低下リスクについて、市場競合他社の類似製品の影響、米ドル為替レートの変動、消費者需要の変化により、同社の製品粗利益率が徐々に低下する圧力に直面していると目論見書で言及した。

2020年から2022年にかけて、民宝光電の主要事業の粗利益率はそれぞれ34.11%、28.19%、32.09%となり、全体的に変動しながらも下降傾向にあることがわかった。

製品の販売価格とコストは、製品の粗利益率に直接影響します。製品価格は、外部市場環境、需要の変化、米ドル為替レートの変動など、さまざまな要因の影響を受けます。製品コストは、輸出税、製品材料の価格変動、人件費、固定資産投資などの要因によって影響を受けます。

そのため、ミンバオオプトエレクトロニクスは、外部市場環境の変化やコスト増加など、さまざまな要因が粗利益率や業績に及ぼす悪影響に対処するために、より良い対策を講じる必要があります。

同時に、ミンバオオプトエレクトロニクスの収益は海外市場の影響を大きく受けており、海外での売上収益が比較的高い割合を占めています。過去3年間、同社の海外市場収益は95％以上を占めています。

当社は海外収益への依存度が高いため、短期的には国際貿易環境、物流・輸送、需給構造の変化など、複数の要因の影響を受けます。

しかし、ミンバオオプトエレクトロニクスは研究開発において一定の優位性を持っています。

当社は完全な研究開発システムを形成しており、製品革新において外観設計、照明効果設計、応用機能に多大な注意を払っています。

外観設計の面では、 LED照明器具は従来の光源と照明器具の利点を組み合わせながら、消費者の個別化された差別化されたニーズを徹底的に研究して製品を設計・開発しています。

照明効果の設計に関しては、照明のニーズを満たすだけでなく、照明効果にもさらに注意を払っています。

アプリケーション機能の革新の観点から、製品のアプリケーションシナリオをより多様化します。

ミンバオオプトエレクトロニクスは過去3年間で4万以上のLED照明製品を開発し、輸出照明企業のリーダーとなった。

同時に、同社は研究開発への投資も増やしている。

2020年から2022年まで、民宝光電子の研究開発費はそれぞれ6039万8200人民元、7094万9300人民元、 7931万7300人民元でした。

2022年だけでも、民生用火薬オプトエレクトロニクスコア技術製品からの売上高は14.64億元に達し、総売上高の99.92％を占めました。

ミンバオオプトエレクトロニクスは、照明システムの熱管理、光学設計、放熱設計、調光、色調整の分野で数多くのコア技術を開発してきました。

2022年末現在、ミンバオオプトエレクトロニクスとその子会社は、発明特許21件、実用新案特許340件、意匠特許336件を含む合計697件の国内特許を保有しています。

さらに、ミンバオオプトエレクトロニクスが開発した照明製品の多くは、 「ドイツIFデザイン賞」などの権威あるデザイン賞を受賞しています。

報告期間中、ミンバオオプトエレクトロニクスがかなり豊富なキャッシュフローを有していたことは注目に値する。

報告期間の各期末時点で、ミンバオオプトエレクトロニクスのトレーディング金融資産残高はそれぞれ3億2,200万人民元、4億3,500万人民元、4億5,300万人民元であり、主に銀行の資産管理商品です。銀行の資産管理商品と現金を合わせると、ミンバオオプトエレクトロニクスは現在5億6300万人民元の「遊休」資金を保有している。

さらに、ミンバオオプトエレクトロニクスは報告期間中に多額の現金配当も分配しました。

2020年から2022年までの同社の現金配当はそれぞれ1億人民元、1,600万人民元、3,399万5,000人民元であった。

このことから、ミンバオオプトエレクトロニクスは資金不足に陥っているようには見えないが、今回のIPOでは運転資金を補充するために3億800万元を調達する予定であることがわかる。

この点について、ミンバオオプトエレクトロニクスは目論見書で次のように述べています。「運転資金を補充することで、会社が発展する過程で直面するリスクを軽減することができ、会社が属する業界の業務特性上、十分な運転資金を持つことが客観的に求められています。」一方、同社の一部の財務指標は、同業の上場企業と比較すると不利な状況にある。

近年、ミンバオオプトエレクトロニクスが属する LED 照明製品分野も、前例のない市場潜在力で急成長を遂げています。

将来、 LED照明製品の需要が急速に拡大するにつれ、この分野の利益と利点はより明らかになるでしょう。

民間爆発物オプトエレクトロニクス

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