2000万は回収困難！アマゾンの販売業者は購入者に騙されたと主張

心配していたことがついに起こりました。

昨年の今頃、このアグリゲーターがどれだけの資金を調達したか、どれだけ多くのブランドを買収したか、あるいは新しいアグリゲーターが資金を調達するや否や中国市場に殺到したか、といった前向きなニュースが業界で溢れていたことを今でも覚えています。

このビジネスモデルが初めて登場したとき、アグリゲーターがブランドを買収した後に十分な運営能力を持つのか、買収プロセス中のデータセキュリティの問題など、その実現可能性について多くの人が疑問を呈しました。多くの人々は、その見通しは悲観的であるとさえ予想した。

これらの懸念は根拠のないものではないことが判明しました。現在、業界は不況に陥っており、多くの問題がより早く明らかになった。最近、Yien.com はこの件に関して 2 人の販売者から報告を受けました。そのうちの一人は、数千万元の資金を回収できず、相手方と板挟み状態に陥っている。もう1人は、自分のブランドと回収口座がすべて相手に移管されたにもかかわらず、最初の支払いを全額受け取らなかったため、詐欺だと言いました。

一方、アグリゲーターによるアマゾンストアの買収については、今年に入り業界が冷え込み、かつては活況を呈していた買収市場も急速に冷え込んでいる。アグリゲーターが資金調達を受けるスピードが大幅に遅くなっているだけでなく、市場における新規取引の数も減少しています。

広州の売り手：罠に落ち、2000万元以上を取り戻すのは難しい

「相手の非専門的な運営のせいで、私の収入は大幅に落ち込み、今や残高を取り戻すのは困難です。 」Li Huaさん（仮名）はYien.comに対し、自身のブランドの一つを米国のAmazonブランドアグリゲーターに売却したが、現在1000万元以上の残高と600万元以上の在庫に問題があり、連絡のために送ったメッセージにも相手側は反応しなかったと、なすすべもなく語った。

李華のブランドの年間粗利益は500万ドルです。ブランドの売却に対する最初の支払いを受け取りました。契約によれば、決算および支払方法の移行が完了した後、1年以内に業績が低下しない場合、つまり年間粗利益が500万ドルを下回らない場合は、残りの1000万人民元を取得できる。

しかし、ここで李華は罠に落ちた。

アグリゲーターがこのブランドの運営を引き継いだ後、運営人員が不安定だったため、アカウントは正常に運営できなくなりました。この期間中、3～4か月間売上が半減し、年間の業績目標を達成できませんでした。

「彼らの運用チームは世界中から集められました。ヨーロッパ、アメリカ、インドにいた人もいました。この期間中に運用マネージャーは2、3回交代しました。」李華氏は、これらの活動ではトラフィックを増やすために、アマゾンが禁止している多くの単語を商品リストに追加し、それが商品の禁止につながったと述べた。

しかし、契約書にはアグリゲーターの業務の質が規定されていなかったため、李華氏は損失を負担しなければならなかったと語った。 「この状況は確かに契約書には書かれていなかったので、私はそれを受け入れただけです。」

しかし、Li Hua 氏は、アグリゲーターは、契約書に明確に規定され、実際に発生した在庫などの資金を彼に渡す必要があると考えています。しかし、このお金の回収はスムーズではありませんでした。 「商品を納品した時はまだ配送中で、商品と運賃の合計額は600万元以上だったが、在庫が切れた後、メッセージに応答しなくなった。」

Li Hua氏はYien.comに対し、アグリゲーターがこれらの金額を支払わなかった理由は、購入価格の変動という別のものだと語った。

「昨年、原材料の価格が上昇しました。原材料費が変動したため、当然工場の製品価格も上昇しましたが、上昇幅は4～5％程度と大きくありませんでした。しかし、彼らはこれを言い訳にして、私たちが供給安定性を維持する義務を果たしていないと主張しました。」李華氏は、製品の値上げが本当に相手の事業に影響を与えるのであれば、お互いを責めるのではなく、損失の程度に応じて解決策を交渉することもできると考えている。

李華氏がさらに懸念しているのは、この傾向が広がれば、アグリゲーターが将来さらに攻撃的になり、将来的に自社ブランドを販売したい販売業者にとってより大きなリスクをもたらす可能性があることだ。 「売り手がアカウントを譲渡した後、買収プロセスには多くのリスクと落とし穴があるため、最初の支払いが受け取られない可能性があります。」

買収のリスクについて、李華氏は、口座移転のプロセス中に、契約主体と口座サンプリング主体が投資家ではなく新しい会社であることが判明したと述べた。

ご存知のとおり、Amazon では 1 つの企業が保有できる Amazon アカウントは 1 つだけと規定されています。より多くのアカウントを獲得するために、これらのアグリゲータは多くの新しい企業を登録するでしょう。 1 つの会社が 1 つの購入アカウントを保有します。したがって、売主と契約を結ぶ会社は通常、投資家自身ではなく、その子会社です。そして、リスクはこれらの企業にあります。

「これらの会社の登録資本金は非常に少なく、10,000米ドルしかない会社もあります。口座を新しい会社に移しても支払いが行われない場合は、訴訟を起こす必要がありますが、賠償金の上限は10,000米ドルに過ぎず、訴訟は海外で提起されます。」李華は言った。

アグリゲーターとの取引で罠に陥ったのは李華氏だけではない。仏山市の販売員、周偉さん（仮名）も大きな被害を受けた。

仏山の売り手：騙された、1700万元近くが滞納

「現在、彼らはスペインの付加価値税がまだ支払われていないと主張し、当社の250万ドルの商標使用料の支払いを拒否している。」周偉氏はYien.comに対し、同社のブランドはヨーロッパ、米国、日本に顧客を持っていると語った。現在、ブランドは買収者に移管されています。本体については、日本と北米はすでに本体を移管しているが、欧州の相手方はスペインにはVATがないという理由で移管していない。

周薇氏のブランドも、アメリカのアグリゲーターに600万ドルで売却された。うち500万ドルは初回分割払い、100万ドルは最終支払いである。最初の分割払い500万ドルは、口座支払い（250万ドル）と商標支払い（250万ドル）に分割されました。契約書には、契約締結後1年半で口座残高50万元が支払われ、残りの200万元と商標代金250万元は口座の決済が完了した後に支払われると規定されている。

現在、配送プロセスはスペインのVATで停止しています。 「彼らは、欧州に移転主体がいなければ移転は成功とはみなされないので支払いはしないと主張しています。実際、欧州での当社の事業は英国、フランス、ドイツ、イタリアのみで、スペインでの事業はありません。 」 周偉氏は力なくこう言った。「今、相手は、事業はないがスペインには付加価値税がないので、汎欧州計画を実行できないと言っているのです。」

現在、周偉氏は協定書にVAT条項を記載したことを後悔している。 「昨年のVAT申請手続きは非常に遅かったため、取引を完了する前にすべてのVATの支払いを待つことはできないと当時口頭で伝えました。彼らはその時は同意しましたが、最終契約で条項が変更され、買い手のVATが支払われる前に売り手が買い手に代わってVAT料金を支払う必要があると規定されるとは予想していませんでした。」

売り手は買収者がスペインの VAT を申請したかどうかを知らないため、ここにはリスクがあります。 「我々は、彼らが悪意を持って遅延していないことを証明するために、スペインのVAT申請に必要な資料を提供するよう彼らに要請したが、彼らはそれに応じなかった。」

両者が合意書に署名してからすでに5カ月以上が経過したが、周偉氏はこれまでに266万ドルしか受け取っていない。そのうち200万ドルは複数回のやり取りを経てエスクロー会社から解放されたものだ。

それだけでなく、 250万ドルの商標料がまだ支払われていないときに、周偉氏は12万5000ドルが差し引かれると通知された。

買収者は周偉に対し、派生商品のうちいくつかのマイナーバリエーションの売上が予想をはるかに上回り、在庫切れに至ったため、補償として12万5000ドルを差し引くと通知した。

周偉氏は「品薄期間中にリンク全体の販売量は増加した。昨年12月、11月、今年1月、2月の販売予測は示したが、一定の注文数を約束したことはない。さらに、販売予測は販売約束として履行できるものではなく、契約書にも記載されていなかった」と反論した。

それだけでなく、周偉氏が過去のデータを調査したところ、在庫切れの主な原因は市場レベルにあり、ある商品が突然人気となり、売上が以前に比べて2～3倍に増加し、売上予測では十分な在庫があったが、売上増加により新規発注が間に合わず、在庫切れに至ったという。

「6月初旬、私たちは彼らの弁護士からメールを受け取りました。そこには、在庫切れの代金を差し引くことに同意すれば、残りのお金は7月1日までに支払われる、と書かれていました。同意しなければ、支払われません。 」周偉氏の意見では、買収側は主に支払いを遅らせることで支払う利息を減らし、そこからお金を差し引こうとしていた。 VATと在庫切れは単なる言い訳でした。 「今年はスペインのVATも申請しました。通常は1か月ほどかかり、最長でも40日かかります。しかし今のところ5か月が経過していますが、申請はまだ承認されていません。」

ブランドを売るのはリスクが伴います。注意しないと、お金もブランドも失ってしまう可能性があります。

上記の 2 人の販売者の体験談を読んで、 「契約は真剣に受け止めて、心から取り組む必要がある」と感じる人が多いと思います。一方で、白黒で書かれたものだけが法的効力を持ち、口頭での約束はいかなる保証ももたらさないことを覚えておく必要があります。一方、契約条件は十分に詳細に規定する必要があり、起こり得るリスクは契約書の中で可能な限り説明される必要があります。

また、外国語の契約書であるため、買収者が言葉遊びをしないように注意する必要があることにも留意する価値があります。周偉氏はこの点を深く認識しており、この点での不注意により、直接14万ドル以上を失った。 「口座に預けられた資金は売り手のものであるべきだ。買収者に何度も確認したが、彼らは依然として契約で我々を騙した」と周偉氏は憤慨して語った。 「口座残高の英語は『Account balance』ですが、契約書では全く理解できない言葉が使われていたため、口座残高は買収者に帰属すると規定されているこの部分を無視することになったのです。」

一般的に、配送プロセス全体には多くのリスクが存在します。また、それぞれのケースの具体的な状況は異なるため、販売者は関連する契約書を保管しておく必要があります。しかし、これを経験した李華氏は、アグリゲーターと販売業者の間で締結されている現在の買収契約の問題点も指摘した。 「これは、何かを怠った場合に何が起こるか、何かをした場合に何が起こるかを明確に規定した完全な合併や買収のようなものではありません。実際には、漠然とした説明の集まりです。」

そのため、リスクを回避するために、落とし穴を経験した李華氏と周偉氏は、協力する前に、相手の財務力、資金調達の有無、悪い記録がないかなど、相手が良い資本側であるかどうかを確認することが非常に重要であると考えています。

「アグリゲーターの中には、手元に資金がない人もいるかもしれません。彼らは売り手と買収契約を結んだ後に資金を調達します。このようにすると、売り手が資金を得るのは非常に難しく、資金とアカウントの両方を失う可能性が非常に高くなります。」李華氏は、このようなただ乗りは珍しいことではないと述べた。 「以前、ある買収者は年間粗利益1500万ドルの案件買収を完了したと主張したが、実際にはその金額の10％しか支払わなかった。」

周偉氏は、悪い記録を持つアグリゲーターについても多くのことを語っている。 「他の販売者が今後自社のブランドを販売したい場合、まず最初にすべきことは、評判の良いアクワイアラーを選ぶことです。私たちが損失を被ったのは、提携したアクワイアラーが悪い記録を持っていると聞いていたからです。しかし、当時は契約に縛られていて、契約には注意する必要があるだけだと思っていました。しかし、彼らが想像以上に多くのトリックを持っているとは予想していませんでした。」

複数の買収者に近い業界関係者も、李華氏と周偉氏の見解に賛同すると同時に、3つの提案も行った。

1.可能な限り高い頭金を支払い、残額を回収できないリスクを最小限に抑えるよう最大限努力してください。結局のところ、国境を越えて支払いを回収するには、時間とコストが比較的高くなります。

2.義務と責任を慎重に確認してください。標準契約だからといって、あまり気を緩めないでください。買収者が関係する条項を恣意的に利用して主張することを避けるためです。

3. 紛争が発生した場合は、あえて法的請求を行い、現地の法律や規制に精通した専門の弁護士に解決を依頼する必要があります。

しかし、アグリゲーターとの取引プロセスにおいて、売り手は多くの未知のリスクに直面しているにもかかわらず、アグリゲーターが Amazon ブランドを取得するビジネス モデルには市場があることは否定できません。この過程でいくつかの落とし穴に遭遇したにもかかわらず、李華氏もこの点には同意している。同氏は、同社がIPOする可能性がないという前提の下、撤退を望む売り手にとってはブランドを売却する方がよい選択肢だと述べた。また、ブランドを構築したい販売者にとっては、より雑多なブランドをいくつか販売することができ、得られた資金をメインブランドの開発支援に使用することもできます。

しかし、さまざまな要因の影響により、Amazonのブランド買収市場は大幅に冷え込み、アグリゲーターの資金調達とブランド買収のスピードは鈍化しました。

アグリゲーターの資金調達が減速、アマゾンのブランド買収市場が冷え込む

マーケットプレイスのデータによると、Amazonアグリゲーターは2021年上半期に51億ドルを調達したが、今年上半期はわずか22億ドルだった。新しいアグリゲーターを立ち上げ、資金を提供する競争は停止した。 2022年上半期に資金調達を発表した新規アグリゲーターはわずか12社で、調達総額は10億ドルに上りました。調達された22億ドルの残りは、追加資金調達ラウンドを行う企業に渡った。対照的に、2021年上半期には22社の新規アグリゲーターが資金調達を発表し、下半期には17社が資金調達を発表した。

それだけでなく、Yien.com は、今年市場で報告されたアグリゲーターによる買収成功事例が減少していることを確認しました。

昨年、アマゾンのブランド買収市場は低金利、電子商取引の歴史的な成長、低い倍率、そしてトラシオと最初のアグリゲーターの成功が投資の大部分を牽引したため活況を呈した。しかし、今年はその熱狂は急速に冷めてしまった。現時点では、投資家はもはやアマゾンアカウントの獲得にそれほど自信が持てず、アグリゲーターは将来的に資金を調達できなくなるかもしれないという声も上がっている。すでに資金を調達した既存のアグリゲーターも、次に何をすべきか途方に暮れている。

Amazon のブランド獲得市場が冷え込んでいる本当の理由は何でしょうか?このビジネスモデルは今後も発展し続けることができるでしょうか?アグリゲーターの担当者は投資の観点からこの質問に答えた。

1.トラフィックとコストの増加により、 2021 年と 2022 年第 1 四半期の売り手の指標が悪くなり、買収者の買収期待は低下します。

2.アクワイアラー市場、特にAmazon Aggregator（Amazonブランドアグリゲーター）やその他のアクワイアラーにも独自のビジネス成長サイクルがあります。ブランドを獲得した後は、蓄積と消化のプロセスがあります。

3.アマゾン市場と世界経済には不確実性があります。金融市場は不確実性を非常に恐れています。不確実性が存在する場合、彼らはまず生存を確保する傾向があります。目標があまり良くない場合は、当面はそれを脇に置いておくことを選択します。

さらに、業界の専門家の多くは、大手アグリゲーターのThrasioが米国で上場できなかったことも、金融市場全体に一定の影響を与えたと考えています。結局のところ、資金調達額であれ、買収した Amazon ブランドの数であれ、それはアグリゲーター グループ全体で常にユニークなものでした。同時に、PE分野全体の中で最も早く収益化を達成するターゲットの一つでもあります。したがって、この分野への資本投資は、風向計や指針として重要な意味を持っています。

さらに、 ThrasioのIPO失敗は、他のアグリゲーターに対しても次のようなメッセージを送っています。「これはすぐに儲かるビジネスではありません。着実にステップを踏んで収益性を向上させる必要があります。」

「この情報が資本市場やアグリゲーター部門に伝わると、彼らは投資や買収に対してより保守的になり、以前ほど積極的ではなくなるでしょう。例えば、アグリゲーターはかつては年間で何件のターゲットを買収するかを重視していましたが、今では買収したターゲットが期待される内部収益目標を達成できるかどうかを確認したいと考えています。」アグリゲーターの責任者はそう語った。

実際、アマゾンのブランド獲得市場は、アグリゲーターの縮小からも見て取れます。つい最近、アグリゲーションビジネス界で急成長を遂げてきたユニコーン企業、Thrasioが、突然、従業員の一部を解雇せざるを得なくなった。

幸いなことに、アグリゲーターの資金調達スピードは大幅に鈍化したものの、資本はこの分野への投資を諦めていません。先月だけでも、アグリゲーター分野で3件の資金調達が行われ、そのうちシンガポールのアグリゲーターは4,500万米ドルを調達した。

しかし、注目すべき点の 1 つは、Amazon ブランド獲得市場が冷え込むにつれて、ブランド評価が販売者の心理的期待を満たさなくなる可能性があるということです。

総じて、多数のアグリゲーターが巨額の資金を調達していることや、多くのセラーの自社ブランドの販売が成功していることなどから、アグリゲーターが Amazon ブランドを買収するビジネス モデルに問題がないことが証明されています。ただし、取引プロセス中は、関連するリスクを回避するという問題が売り手の注意に値します。市場の冷却は、アグリゲーターの過度に積極的な拡大を抑制し、管理と沈殿への注意の欠如によるアグリゲーターの倒産を防ぐのに役立ちます。これはアグリゲーターにとってだけでなく、販売者にとっても良いことではありません。自社ブランドの販売を準備している販売者は、この期間中にアグリゲーターや市場状況についてさらに調査を行うこともできます。

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