また負け犬だ！トントゥオは1億元の差で9億元を賭け、大売り出しは大失敗

最近、上場企業が相次いで2020年度の年次報告書を発表するなか、大手売り手の業績コミットメント履行状況も表面化してきた。幸せな人もいれば、悲しい人もいます。

しかし、業界と外部の世界が越境EC大手と上場企業の履行約束の履行に注目するにつれて、賭けに失敗した一部の上場企業が前進し、履行約束の実現について説明し、謝罪の手紙を発表し始めた。

トントゥオは賭けに負け、親会社は謝罪の手紙を送った。

昨日、大麦通托の親会社である華鼎有限公司は、「義烏華鼎ナイロン株式会社による株式発行と現金払いによる資産購入およびマッチング資金の調達における対象会社の2019年の業績コミットメントの履行に関するお詫び状」を発行しました。

謝罪文には、上場企業の資産再編の対象企業である同拓科技が2019年の業績公約を達成できなかったことを独立財務顧問兼スポンサーが深く遺憾に思い、すべての投資家に厳粛に謝罪する旨が記されている。

報道によると、 2017年4月17日、華頂ホールディングスと同托の当初株主である廖新輝氏、鄒春元氏、同威投資は「株式発行と現金支払いによる資産購入に関する業績報酬契約」に署名したという。契約によると、この取引の履行義務期間は2017年、2018年、2019年である。履行義務期間中にTongtuo Technologyが達成した非経常的損益を差し引いた親会社の株主に帰属する純利益は、それぞれ2億人民元、2億8,000万人民元、3億9,200万人民元を下回ってはならない。

2019 年に Tongtuo Technology が達成したパフォーマンス コミットメントは次のとおりです。

上図からわかるように、 2019年にTongtuoの非経常的損益を差し引いた親会社の所有者に帰属する純利益は2億8705万1878.34元であったのに対し、約束利益は3億9200万元であり、その差額は-1億494万8121.66元であった。

実際、Tongtuo は 2019 年だけでなく2018 年にもその年の業績公約を履行できませんでした。

華鼎ホールディングスグループの報告によると、2018年、通托の営業外項目を差し引いた親会社帰属純利益は2億2,114万2,300元であったが、約束利益は2億8,000万元で、その差額は-5,885万7,700元であった。

過去 3 年間で、Tongtuo は 2017 年にのみパフォーマンス コミットメントを完了しました。

華鼎ホールディングスグループの報告によると、2017年、通托の非経常項目を差し引いた親会社帰属純利益は2億216万7600元で、約束利益は2億元で、目標を216万7600元上回った。

3年間の契約期間中、Tongtuoは合計8億7,200万元の純利益を達成することが求められた。 3年が経過した時点で、Tongtuoは7億1000万元しか達成しておらず、差額は1億6200万元だった。

トントゥオがこの約9億元の賭けに負けたことは疑いの余地がない。

国境を越えた販売の長い道のり

Tongtuo は賭けに負けましたが、賭けに参加した他の売り手はどうなったのでしょうか?軍隊では勝ち負けは今でもよくあることだ。以下は、Zebao、Youkeshu、Jiazhilian のギャンブルの旅のレビューです。彼らと親会社との「愛憎」は数年にわたって続いた。

Zebao：パフォーマンスベッティングが成功しました

今年4月中旬、星輝精密有限公司（星輝精密が社名変更後）は、澤宝科技が2020年に親会社普通株主に帰属する税引き後純利益2億4,699万1,200元を達成し、約束額より5,699万1,200元高く、2020年の約束純利益の130％を達成したと発表した。また、澤宝は2018年と2019年の業績約束を達成し、3年間の業績賭けは成功した。

木があります：未完成ですが、完成率は97％です、

ユーケシュウも2018年から2020年のパフォーマンスに賭けた。天澤情報は4月末、有科樹が2020年の業績約束を履行しておらず、2019年の業績約束も履行していないと発表した。2018年から2020年まで、有科樹の非経常損益を差し引いた親会社株主に帰属する累計純利益は9億7,373万7,900元で、「利益予測補償契約」で約束した総額100,000.00万元より2,626万2,100元少なく、履行率は97.37%だった。

以下は、Youkeshu の 2018 年から 2020 年までの累積パフォーマンスコミットメントと実際の成果です。

価格連鎖：未完、10億元の賠償必要

越境電子商取引における最大規模の訴訟、 10億円という巨額の賠償金が佳智連に降りかかった。嘉智連は2017年から親会社である迅星株式会社との「愛憎」の対立を開始した。

昨年6月、迅星株式会社は佳智連の業績を発表しました。佳智連が2017年、2018年、2019年に達成した親会社株主に帰属する純利益はそれぞれ1億元、1億6,000万人民元、2億5,000万人民元以上であり、累計確約純利益は5億1,000万人民元でした。しかし、嘉智連は3年連続で業績公約を履行できなかった。

嘉智連は2017年から2019年までの累計純利益が-4112.43万元となり、3年間で累計純利益5.1億元を達成するという業績約束を果たせなかったため、業績補償に関する関連協定が発動された。

利益補償契約で合意された業績補償原則に基づき、甘青草、朱玲、コモンドリームは、業績コミットメント補償額と減損テスト補償額の合計10億人民元を現金でXunxing Co., Ltd.に支払う必要があります。

佳智連の創始者、甘青草の現在の運命は、業界ではすでに知られている。彼は10億元の賠償金の支払いを余儀なくされ、海外で足止めされている。佳智連はXunxing Co., Ltd.の完全子会社となりました。

上記の大規模な販売に加えて、Yibai NetworkとHuakai Creativeは賭け契約も結んでいます。業績コミットメントプロセスはまだ終了していませんが、易百ネットワークの2019年と2020年の純利益実績は非常に輝かしく、過去2年間の賭けの業績コミットメントも上回りました。

越境電子商取引企業はなぜギャンブルを好むのでしょうか?

大手販売業者の動きは常に業界の風向きを左右してきました。部外者は、大口売り手の賭けの浮き沈みを見て、悲しく、嫌な気持ちになる。賭けに勝てば、皆が幸せになり、会社は上場に成功します。賭けに負けたら会社は消滅する。

業界関係者も「賭け」や「パフォーマンスコミットメント」について独自の見解を持っており、運営モデル、創業者のスタイル、企業規模の観点から賭けを検討しています。

以前、嘉智連はギャンブルで大きな損失を被り、苦労して築き上げた会社が他人に引き渡されたことを多くの人が非常に残念に思いました。

ある売り手はこう語った。 「企業はギャンブル的な契約に署名すべきではない。一生懸命築き上げた会社を失う方がましだ。契約に署名するときは、ある程度の分別を持つべきだ。投資家の費用を回収し、少し高い利息を上乗せすることを約束するだけで十分だ。 」

なぜ彼らはギャンブルを通じて上場したいのでしょうか?ある売り手は次のように分析した。 「実は、一部の越境EC企業は資産が重い。規模が大きくなると、深刻な資金不足に陥る。稼いだお金は売れない在庫に変わる。在庫が増えれば増えるほど、資金不足は深刻になる。株式公開はより多くの投資を獲得するためだ。 」

資金不足の理由に加えて、一部の売り手は次のように付け加えた。 「まず、越境ECの経営者は全員80年代、90年代生まれで、初めて事業を始める人たちです。また、業界は急速に発展しており、大きな将来性を感じています。しかし、彼らには資本とのつながりの経験がなく、資金も不足しているため、ギャンブルが彼らの選択なのです。」

第二に、資本に対する理解が不十分であり、資本のトップ層へのアクセスが限られているため、資本の権利と利益を確保するために賭けが必要です。

3. 会社の中核競争力が不十分である。ほとんどが売買モデルになっていると言えます。彼らには中核となるビジネスモデルがなく、置き換えられる可能性が高い。率直に言えば、彼らは業界のトレンドに追いついているだけです。資本に選ばれる可能性は小さいので、ギャンブルはどこにでもある。企業が大きな優位性と強力なブランド価値を持っているなら、なぜギャンブルをする必要があるのでしょうか? ”

多くの大手売り手は双方に利益のある状況を望んでおり、より多くの資本回転率を得ようとしていますが、「賭け」に非常に慎重で、会社の運営モデルを考慮する売り手もいます。ある10億ドル規模の企業の従業員は「当社は比較的保守的で利益を重視している。規模やGMVだけを理由に賭けることはしない。これは社長の仕事のスタイルと一致している」と語った。また、ある販売業者は、賭けは実はZebaoのような高級品の方が適しているという見方も付け加えた。

結論は：

上記の状況から、TongtuoとHuading Co., Ltd.間の業績コミットメントは2019年の年次報告書が発表された時点で確定していたが、現在でもまだ持ち上がっていることは容易に理解できる。最近、業界と外部の世界が越境電子商取引大手と上場企業の間のギャンブル状況に注目していることは容易に想像できる。あるいは、越境電子商取引業界への資本流入に対する懸念とも言える。

実際、2020年に越境電子商取引業界が爆発的な成長を遂げたため、資本はこの分野にさらに注目するようになりました。最近、アマゾンの店舗買収に大量の資本が殺到していることも、この点を証明している。

しかし、資本を使った取引は危険なゲームです。ある売り手がかつて冗談を言った。 「あなたは資本の金を欲しがるが、資本はあなたの命を欲しがる。」いくつかの失敗した賭けから学んだ教訓から、これは冗談ではないことがわかります。

しかし、越境電子商取引事業が大きくなればなるほど、より多くの投資が必要になることもわかっています。越境電子商取引も急速に変化する業界であり、日々変化していると言っても過言ではありません。ボトルネックが発生したときに、資金的なサポートがなければ、市場から排除されやすくなります。中には粘り強く利益を再投資し、徐々に規模を拡大していく企業もありますが、やはり少数派です。

商社は、強力な技術力に支えられたテクノロジー企業とは異なります。商社が資本投資を獲得したい場合、会社の支配権の一部を得るか、または投資契約に署名するために、一定の価格を支払う必要があります。

この場合、売り手は資本によってコントロールされます。

この2年間の状況において、大口売り手のパフォーマンス賭けをどう見るか？

嘉智連の元経営者はこう語った。 「企業が発展段階に投資することは絶対に必要です。これは特に電子商取引に当てはまります。電子商取引では、ユーザーの注文の利便性により、注文を受けるまでのプロセスが迅速化されます。注文を迅速に受けると同時に、商人はサプライチェーンの対応を迅速化する必要があります。これにより、資本需要が高まります。 」

「一般的に、財務の早期警戒、在庫回転率、受注予測など、ある程度の予測能力と管理能力が必要です。今では誰もが「速い」という言葉を深く理解していますが、「速い」という言葉には「安定」と「正確」という他の2つの言葉も暗黙的に含まれています。お金を取りすぎず、ちょうどいい量にしてください。能力を超えた計画や約束をしないでください。資金の誘惑に抵抗し、資金を着実に使用し、在庫を秩序正しく管理し、リスクを事前に予測し、発生したときに対策を講じることができることは、すべて事前に作成して検討する必要があることです。 」