不況型の黒字が出現し、韓国は報復的な消費を先導するかも！

昨年、新型コロナウイルスの感染拡大の影響で、韓国の家計黒字が過去最高を記録したと報じられている。

政府は災害支援基金を使って家計所得を黒字化したが、経済主体は危機の最中に急速に支出を削減し、「不況による黒字」と呼ばれる現象をもたらした。

韓国統計庁が２１日実施した家計動向調査結果によると、昨年、全国世帯の黒字率は第１四半期が３２．９％ 、第２四半期が３２．３％、第３四半期が３０．９％ 、第４四半期が３０．４％となり、いずれも３０％を超えた。

2003年以来実施されている家計動向調査では、四半期で30％以上の黒字を計上したのはわずか5回で、そのうち2016年第4四半期の30.3％を除いてすべて過去1年間に発生した。

余剰率とは、家計の収入から消費や支出を差し引いた残りの資金の割合を指します。収入から非消費支出（税金、年金、社会保険料、支払利息など）を差し引いた金額が可処分所得です。日々の食費、被服費、住居費を差し引くと黒字になります。黒字率とは可処分所得に占める黒字の割合のことです。

昨年、家計余剰の増加は「追加所得」の結果というよりも、「不使用」または「非消費」の結果、つまり不況による余剰の結果であった。

ユ・ギョンウォン尚明大学教授は最近発表した「過去の経済危機とパンデミック拡大時の消費者支出パターンの比較」と題した報告書で、 「危機が発生すると、所得の減少よりも家計消費の減少の方が深刻だ」と説明した。

収入減少への不安が大きければ大きいほど、消費者支出は増大します。現在の所得減少による機械投資の減少と将来の所得不安定性に対処するための準備貯蓄の必要性の増加により、支出はさらに減少しており、これは昨年第1四半期の黒字率が過去最高であったことを考えると特に顕著です。

過去の経済危機と比べると、今回の流行期間中に平均世帯収入が増加しており、政府が発行した一般災害支援金と選択的災害支援金も大きな影響を与えた可能性がある。つまり、世帯の平均所得は増加しているにもかかわらず、支出は大幅に減少しており、その結果、黒字率が上昇しているのです。

歴史的経験から、危機の際に蓄えられた余剰は、危機を乗り越えた後に爆発的な消費、いわゆる復讐消費につながることが多い。

劉清元教授は「感染症への対応の過程で、流動性の増加により資産市場が過熱し、消費や貯蓄の動向に応じて経済の動向が変化する。個人消費の規模が拡大し、経済の変動も急激に大きくなる可能性がある」と述べた。

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